昨日A股市场跌势凶猛，接连击穿去年7月23日的向上跳空缺口以及4000点整数关口的两大重要支撑点，从而使得上证指数在日K线图上形成低点接连不断的组合。

　　多头护盘遇空方抵抗

　　虽然上证指数昨日跌幅惨烈，但盘口显示，多头资金仍有一定的护盘动作，一是午市前以中煤能源、中国神华、兖州煤业等为代表的煤炭股反复逞强，一度使股指企稳。二是午市后，多头资金再度启动银行股以及中国石油、中国联通等为代表的权重股护盘。

　　但上证指数在收盘时仍下跌2.43%，因为这些多头的护盘行为遇到了空方强有力的狙击，主要体现在三大板块中，一是前期市场的热门股昨日纷纷倒戈，较为典型的有农林牧渔板块、三通板块。二是受从紧货币政策影响的地产股昨日依然跌幅不减。三是近期新近出现的做空动力源，主要是航空机场运输板块，上海机场在周三跌停后的公开信息显示一家机构专用席位就抛出4亿多的筹码，做空能量由此可窥一斑。而南方航空、东方航空等品种也跌幅居前。

　　昨日指标股的护盘难以得到其他资金的认同，显示出空方仍占据市场的主导地位，从而使得各路资金对后续行情依旧持相对谨慎的看法。

　　能否带来喘息机会

　　不过，有观点认为，A股市场有望迎来喘息机会，一是因为经过3月份解禁市值高峰后，4月份的限售股份将趋于减少，直到8月份方才达到一个新高峰，这有利于减少市场资金面的压力。二是新股发行节奏的放缓，从而利于二级市场资金面的休养生息。

　　但从近期盘面看，导致大盘回落的主导原因并不是筹码供应的问题，而是因为上市公司业绩增长放缓预期以及周边市场持续下跌所带来的压力。加上中国石化一季度业绩不佳的预期将成为引爆蓝筹股股价继续下跌的又一不可小视的地雷，从而使得大盘走势会因为市场不断出现的新做空动力源而继续调整。

　　增持现金等待止跌

　　如果大盘尚未出现真正止跌企稳信号，那么，建议投资者还是谨慎为宜。止跌的信号主要有三个，一是积极的具有针对性的利好政策，二是出现相对乐观的经济增长数据，三是成交量迅速放大且股指同步上涨，这往往会引发大盘的走强。

　　但就目前来看，短线走势依然不振。投资者的操作思路仍然应轻仓，尽量增持现金，不要频繁抢反弹，毕竟留得青山在，不怕没柴烧。

　　渤海投资 秦洪