■渤海投资研究所 秦洪

　　

　　本周A股市场是较为凄惨的一周，上证指数仅仅在本周二收出一根阳K线，周四击穿4000点，周五又一度击穿3900点。随后中国石油崛起，大盘有所企稳并在日K线图留下一根阳十字星，似乎表明市场止跌信号已发出。但笔者认为，市场的止跌企稳信号并不强烈，建议投资者操作略作谨慎。

　　导致本周大盘急挫的原因，一是近期公布的一系列宏观经济运行数据显示今年前两个月的经济增长渐有放缓的趋势，尤其是外贸出口、外贸顺差以及港口集装箱吞吐量增速的放缓，更是放大了市场主流资金对今年上市公司业绩增长或面临拐点的预期。二是PPI、CPI数据依然居高不下，主流资金对从紧货币政策在短期内难以出现微调的预期较为认同，从而抑制着他们对相关个股的追捧，比如说银行股、地产股等品种。

　　但本周主流资金也并非无所作为，这主要体现在产品价格上涨的品种中。一是煤炭股，目前国际煤炭价格持续上涨，力拓出口日本的合同煤上涨幅度达到134%，这就为我国煤炭的出口价格大幅上调埋下了极佳的契机。二是有色金属股。在美元贬值的驱使下，国际有色金属期货也是大幅走高，期锡甚至创出历史新高。三是水泥股。由于灾后重建以及关闭落后产能等因素，华东地区的水泥产品涨价较往年提前了近一个月，浙江部分地区甚至上调了40元/吨，从而使得水泥股在本周也有不俗的走势。

　　更让分析人士感到兴奋的则是市场的人气股渐有活跃的趋势，主要是中国石油和中信证券这两大指标股在本周末逞强，让市场为之一振。

　　但笔者认为，目前A股市场大盘的中短期趋势依然不容乐观，毕竟一季度业绩增长放缓的预期将抑制主流资金对权重股持续加仓的激情；同时，从紧货币政策的延续也给银行股、地产股今年的业绩增长蒙上了不确定性，并可能使银行股、地产股等弱势品种在下周初的调整力度超出预期。

　　建议投资者不要盲目乐观入市抄底，而是静候真正意义上的止跌信号。从以往经验来看，止跌企稳的信号主要有两个，一是积极政策信号，这已不单单指新基金发行，也包括货币政策的适时微调。二是成交量的放大信号，因为这意味着场外新资金已大批量进场，此时入市抄底，成功的概率较大。