■本报记者 罗凰凤

　　

　　本报讯 QDII基金又有新消息。华宝兴业旗下首只QDII产品——海外中国成长股票型基金将于3月24日开卖。这是目前为止进入发行的第六只QDII基金。

　　博时基金日前获得QDII资格，相关产品的报批工作正在积极准备中。它们必须面对的是，QDII出海风险重重，在净值大幅缩水情况下，投资者对QDII的热情逐渐跌入谷底。

　　新QDII仍“偏股”

　　据悉，华宝兴业海外中国成长基金的资产配置比例为：股票占基金资产总值的60%~95%，债券和其他资产占基金资产总值的5%~40%。其中股票投资范围包括香港证交所上市的所有股票和在新加坡、美国上市的中国公司，中国公司指收入的50%以上来源于中国大陆的公司。

　　在追求高收益的同时，该基金还将投资具有标准普尔评级为“A”以上或同等评级的发行人在中国证监会认可的中国大陆以外市场（包括香港、新加坡、美国）发行的固定收益证券，在流动性充足的情况下，主要投资香港债券市场，最大限度地降低投资组合的风险、提高收益。

　　“香港的负利率环境也将形成对港股的支撑，并给新发行的QDII基金带来投资机会，投资机会是跌出来的。”华宝兴业海外投资管理部总经理雷勇表示，港股市场已出现较大幅度调整，H股指数已从20000点以上的高位调整至11000点的水平。目前市场估值从静态和动态来看都已处于合理水平，而不少同时在香港和内地上市的中国公司H股股价已具有明显的折价，值得关注。

　　出海半年亏300亿

　　3月19日正好是国内基金系QDII正式出海半年整。其间，5只基金系QDII共计1230多亿元资金投资亏损达300亿元左右。其中去年9月和10月出海的4只基金系QDII的平均单位净值只有0.75元。

　　截至3月14日，华夏全球精选基金净值为0.753元，比前一天下跌0.015元，嘉实海外净值为0.667元，上投亚太优势为0.677元，之前净值勉强在0.8元上方的南方全球精选基金，也已跌到0.7940元。最迟发行的工银全球也已跌破面值，3月13日的净值显示为0.969元。

　　有关统计显示，中国开放式基金以往单位净值最低记录在0.75元左右，是在2005年6月上证指数1000点时创造的，当时开放式基金用了一年多的时候才下跌到0.75元。而基金系QDII仅用3个多月就破了这个单位净值记录。中国所有基金的最低单位净值是封闭式基金普华在2005年6月3日创造的0.6497元。

　　对于即将发售的第六只QDII基金，市民申购更谨慎。另外1元开卖的QDII基金让不少投资者觉得不划算。“我还不如去买0.7元左右的QDII，花同样的钱份额更多。”一位投资者表示。

　　海外投资忌追高恐低

　　去年当第一批四只QDII发行时，国内普通投资者对国际市场所知不多，以为外面也是遍地黄金。享受短暂的上涨后，基金系QDII被三轮国际股市暴跌行情“断送”了，给投资者上了堂风险课。

　　业内人士分析，基金系QDII出海后业绩表现不好，既有市场因素，也有这些基金投资过于激进的原因。基金系QDII的激进投资可从高股票仓位和资产分布两方面看，QDII四季报中3只基金股票加ETF仓位超过88%，甚至超过95%。他们把大部分资产投资在香港中资股，或是其他印度等新兴市场股票上，弱市中这些投资选择都使得基金持有人承担更大的损失。

　　招行理财师指出，QDII基金申购赎回时间长，成本高，不适合短线炒作。但投资者也不必追高恐低，再次重复典型的市场愚蠢。从资产配置角度，资金规模大的长线投资者可考虑投资QDII基金，避免一个市场投资面临的系统性风险。