■本报记者 张云山

　　

　　本报讯 市场传言近期将发布创业板征求意见稿，昨天创投板块集体午后飙升。创业板将给我们带来的不仅是希望，更多的是压力。

　　游资大拉创投概念股

　　昨天14：35，钱江生化上涨4.49%，报价19.96元。但之后在不断出现的大买单的推动下，短短15分钟，股价直冲涨停，尾盘涨停封单达到11603手。

　　与钱江生化一样，创业板个股昨天午后纷纷出现大涨，龙头股份、钱江生化、大众公用、复旦复华、力合股份、紫光股份、南天信息等多只个股涨停。

　　上交所公布的公开信息显示，昨天创投概念股的买卖席位多是游资聚集的营业部。龙头股份和钱江生化的买入第一位都是国元证券上海虹桥路营业部，分别买入了4003.5万元和1391万元。国信证券深圳红岭中路、海通证券绍兴劳动路营业部、国信证券深圳泰然九路营业部也赫然在列。

　　将采取两套准入标准

　　创投概念股为什么集体飙升呢？昨天午后，市场开始流传创业板将在本周出台管理办法。

　　收盘后，《财经》杂志透露，《创业板管理办法》将于本周公布，创业板将根据公司成长性采取两套准入标准，只要符合其一便可。

　　对于成长性确定的公司，如果公司最近一个会计年度营业收入不低于3000万元，且最近一个会计年度比上一会计年度的营业收入增长不低于30%，则可以适当放宽对净利润、净资产和无形资产占比的要求，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据的前提下，最近一个会计年度净利润为正，最近一期末净资产不少于人民币1500万元，最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等)占净资产的比例不高于50%便可公开发行股票。

　　对于成长性不确定的公司，规定要求净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据的前提下，最近两个会计年度净利润均为正数且累计不低于人民币1000万元，最近一期末净资产不少于人民币2000万元，最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等)占净资产的比例不高于30%。对成长性不确定的公司，在净利润、净资产和无形资产占比的规定较成长性确定的公司更为严格。

　　深圳证券交易所理事长陈东征日前表示，深交所正同全国50多个高新区进行接触，对超过15000家企业的资料进行疏理，部分企业有望成为创业板的首批试点企业。为避免交易量过少，初期将采取每次推出挂牌家数60~70家左右的形式。

　　投资者担心分流主板资金

　　“我没有碰创投概念股，估计创业板出来之后，这些创投概念股会出现‘见光死’。”杭州一位私募基金经理告诉记者，最近创投概念股不断有资金介入，但将来最赚钱的肯定是风投和创投，以后散户最好不要参与，风险太大了。

　　在投资者的印象中，创业板是高风险高回报的市场，但境外创业板的经验表明，创业板的收益并不如想象中的那么大。

　　事实上，由于创业板上市公司一般规模都不大，而且通常都会有一些题材，尽管短期效益可能不怎么样，但中长期预期还是比较好的，这些都有利于市场的炒作。但炒作过度的结果，就是追高的投资者蒙受巨大损失。 　　 　　

　　2002~2003年，美国纳斯达克市场上投资者的回报率是很低的。据统计，2006年美国市场上创业投资机构一半的利润是来自google，而其他企业的投资收益是不高的。

　　在有关媒体做的创业板的调查问卷中，有43.6%的投资者认为创业板推出后将分流主板资金。39.3%的人认为会推动主板市场发展，17%的投资者认为会促进上市公司产业结构调整。

　　在关于创业板的模式调查中，64.11%的投资者选择美国NASDAQ模式，即独立运作，有单独的交易系统和上市标准。20.57%的投资者选择了香港创业板模式，即附属于主板市场。15.31%的投资者选择英国AIM模式，即过渡市场，先在独立交易市场上市，满足一定标准后可转主板。

　　而在“你认为谁对创业板的需求最迫切？”的调查问卷中，48.82%的投资者选择了PE及风险投资，33.18%的投资者选择中小企业。