本周股指大起大落。在“黑色星期一”、“黑色星期二”后，两市连续两个交易日反弹。市场人士认为，尽管信心有所恢复，但过去基金赎回量放大还应引起高度重视。

　　基民陷入犹豫

　　今年以来，新老基民发现他们账户上的钱越来越少，老基民在大幅回吐去年的丰厚获利，新基民本金则出现了大幅亏损。

　　根据银河证券基金研究中心的统计，截至3月18日，127只股票型开放式基金今年以来平均跌幅达到22.18%，17只指数型开放式基金今年以来平均跌幅达到28.05%，56只偏股型混合型开放式基金今年以来平均跌幅达到22.67%，25只平衡型混合型开放式基金今年以来平均跌幅也近20%。

　　在基金投资满盘皆墨的同时，“熊市论”却又开始流行起来，散户的信心越来越不足。多家基金公司客服中心的问题统计，发现他们问得最多的问题是“牛市是不是结束了”、“今年的基金亏损还有没有希望扭转”等等，表明投资者对于市场的态度开始犹豫。

　　基金称足以应对赎回

　　在这种情况下，出现大幅赎回其实在意料之中。根据了解，上周五之前，虽然基金净申购的钱并不是很多，但市场还一直保持申购赎回的动态平衡。而上周五似乎成为了申购赎回的分水岭，基金开始出现净赎回，净申购几乎停止，而且净赎回规模在明显放大，粗略估计，已经有百亿以上资金离场。

　　“现在我们的仓位并不高，还握有大把现金可以应对赎回。”某基金经理表示。这位基金经理的仓位很有代表性，在此前一个阶段，由于对市场看空，基金普遍仓位不高，手中的现金应对现阶段的赎回没有太大问题。

　　“在这种局面下，对于基金筹集现金争相减持蓝筹造成多杀多的担心并不足虑，但是让市场最为忧虑的就是基金赎回进一步放大。”基金人士表示，基金投资聚沙成塔，聚积时力量很大，但潮去时对市场的杀伤力更是无法想象。

　　市场期盼政策利好

　　在对基金的采访中，他们多数仍然表示了相对乐观的态度。他们认为，从中长期来看，随着市场调整，前期担心的估值压力已有很大的释放。沪深300成分股2008年估值已在21倍左右，中长期看，市场再度逐渐靠近可投资范围内。富国基金表示去年的单边牛市中，市场产生了一定的泡沫，市场有调整的需求，目前经过调整，泡沫得到挤压，市场估值日趋合理水平。大盘蓝筹板块缺少继续杀跌的动力。

　　但多家基金也同时表示，短期来看，周边市场加速下跌，全球经济下滑的阴影挥之不去，国内市场正承受宏观调控的压力。此外，技术面的惯性下探也加速了股指下跌步伐，短期市场抛压较重而承接盘不强，上证指数缩量大幅下挫，市场信心严重不足。

　　因此，依靠市场本身的调节力量已经难以有效扭转颓势，需要依靠外力的作用来止跌，市场普遍期望管理层能出台真正的利好措施，防止市场继续大幅下跌。在根本性利好兑现之前，市场将继续维持震荡走势。                

　　易非