■本报记者 董碧辉

　　

　　零收益的银行理财产品也许叫人无奈，但是拦腰斩断的损失多少让人无法接受。民生银行的一款QDII产品触及50%的亏损平仓线，被动清盘，这意味着去年10月份发行时投入20万元的认购者现在只能拿回10万元。

　　本想借船出海的投资者迎来的却是触礁沉没的结局，到底是哪里出了问题？

　　也许海外资本市场的波涛太过汹涌。尽管国内金融资本对外扩张的时间还不长，但败走麦城的记录也屡屡出现。先是中投公司在黑石上的投资遭遇严重亏损，账面上少了近百亿；然后在沸沸扬扬的贝尔斯登事件中，中信证券好不容易从和对方交叉持股的计划中全身而退，至少也被吓出了一身冷汗；而作为国内首家入股美国银行业的民生银行，最近又一次传出坏消息——其海外收购对象美国联合银行的股价较民生17.79美元的收购价已经跌去了一半以上。

　　面对美国资本市场等有着上百年历史的成熟金融市场，以国内现有的金融市场经验和金融人才，其资本扩张的举动无疑是一艘小舢板行驶在风波险恶的太平洋上，而远远不是很多人臆想中的资本巡洋舰，可以轻易地拂开一切风浪。

　　在这个前提下，在玩资本市场的国际游戏时，那些舵手和水手们应该赔上一万分的小心，可严峻的事实是：那些上船的人只能湿淋淋地回家。

　　就拿民生银行发行的这款名为“港基直通车”的QDII产品来说，投资标的为霸菱香港中国（欧元）基金。正如专家指出的，从产品设计上讲，QDII不应该挂钩一个单一基金，应该更多考虑分散风险。可惜的是，把鸡蛋放在一个篮子里还不算，还要把所有的鸡蛋都放上去。在QDII四季报中，3只基金仓位超过88%，有的甚至超过95%。而它们快速建仓的时机恰恰处于恒生指数3万多点的历史最高位。无视风险地满仓操作，高位追涨，这些散户们经常犯的错误，我们认为可以信赖的投资专家全都犯了，在QDII净值普遍打6折7折的今天，教训何其深刻！

　　海外投资之路并不是一片坦途，在兜里装着别人的钱的时候，更应该朝夕乾惕，如履薄冰。我们都知道每艘船都有沉没的风险，但是在理论上这是一个小概率事件，我们都不愿意听到的是，心里头的万分之一有朝一日成了百分之一百。