■渤海投资研究所 秦洪

　　

　　由于周末并无期待中的利好，昨日A股市场在失望之余出现巨大抛盘，上证指数大幅低开并形成“黑色星期一”的走势。不过，盘口显示抛压渐渐减轻，上证指数日K线图的阳K线组合就是例证。那么，如何看待这一走势呢？

　　强势股补跌 调整或近尾声

　　其实，对于昨日A股市场的大幅走低，业内人士并不感到奇怪，因为熊市的特征之一就是 上周五期待周末利好而反弹，但接下来的周一因无预期利好，市场失望之余便出现大幅下跌走势。不过，业内人士略感到意外的是，下跌的品种并不是上周五大幅弹升的地产股、银行股，而是以宝钢股份为代表的钢铁股以及以力合股份为代表的创投概念股。此类个股均是前期股价相对抗跌的品种，看来，补跌已成为当前A股市场下跌行情的一个新的特征。

　　正由于此，市场可以感受到大盘的短线抛压渐趋衰退。一方面是因为前期持续急跌的银行股、地产股在近期已明显有机构资金在补仓，保利地产、兴业银行等各自的代表性品种均有典型的放量K线组合特征，从而使得市场的买盘渐渐增强，这可能也是此类个股在昨日没有大幅下跌的原因之一。另一方面则是因为历史经验显示，前期强势股的补跌是一轮跌势接近尾声的征兆。所以，此类品种在昨日的急跌，意味着大盘的短线调整或接近尾声，面临着一定的弹升动能。

　　体现在盘面上就是上证指数虽然大幅低开，但颇有一步到位的特征，因为上证指数的最低点3445.56点仅比开盘3465.91点跌20.35点，说明大盘在开盘后的抛压并不大。这也得到了银行股等上周五强势股在昨日抗跌的佐证。

　　50ETF量能放大 或迎来企稳行情

　　故笔者认为周一A股市场虽然大幅下跌，形成“黑色星期一”走势，但也说明了空方气势或有强弩之末的感觉，难穿鲁镐，因此，笔者认为大盘在今日或将迎来企稳弹升行情。

　　与此同时，市场的格局将发生一系列变化，权重股仍然有望成为市场强劲弹升的引擎。一方面是因为权重股的一季度业绩尚可乐观预期，尤其是银行股，受到一季度税负降低等因素的影响，短期内弹升的欲望较为强烈。

　　另一方面则是因为权重股在近期明显有资金流入的迹象，尤其是50ETF在近期持续放量，而且其股价走势远远强于上证指数，显示出有实力资金通过申购ETF进入A股市场。巧合的是，银行股等权重股也是量能放大趋势明显，如此就意味着资金正在跑步进场，从而有利于A股市场企稳反弹。

　　而在企稳反弹过程中，笔者推测，领涨板块仍然是银行股、地产股等已有多头先头部队介入的品种。与此同时，一季度业绩预喜股以及部分一季度产品价格上涨的品种也有望在随后的弹升行情中出现不俗的走势，比如说钢铁股、磷化工股、化肥股等品种。

　　可低吸持有两类品种

　　当然，在实际操作中，建议投资者仓位不宜过重，毕竟反弹仍难以消除目前A股市场所存在的旧估值体系瓦解所带来的压力，也难以改变当前规模以上工业企业盈利能力增速下滑的趋势。所以，大盘在弹升行情中也是一波三折的，建议投资者仓位适中，保持50%的筹码比例相对合适。

　　其中筹码可以主要落在两类品种，一是前文提及的银行股、地产股，毕竟此类品种资金流入迹象较为明显，反弹动能较为充沛。二是一季度业绩预喜股，其中磷化工、化肥股等品种可低吸。另外，对于创投概念股、期货概念股、农业概念股等品种要注意逢高减仓，未来此类品种仍有可能大幅下跌，建议投资者谨慎。