■渤海投资研究所 秦洪

　　

　　虽然周三A股市场一度急跌，但从周K线图来看，上证指数依然呈现出震荡企稳的走势，尤其是周末两个交易日的震荡企稳使得上证指数渐有双底的特征，那么，如何看待这一走势呢？

　　一季度业绩左右大盘走势

　　对于本周A股市场的走势来说，笔者认为市场最坏的时候正在悄然过去，一是因为大小非限售股解禁的压力在近期有所缓解，这既来源于股价的急挫所带来的估值相对合理性减少了抛压预期，也来源于二季度的大小非限售股解禁份额的减少。所以，一度导致大盘急跌的大小非限售股解禁浪潮预期有所缓和，为A股市场迎来了喘息机会。

　　二是一季度业绩或将超预期。前期一份统计资料显示，规模以上工业基础企业1至2月的利润同比增速为16.5%，而去年同期的此数据则为43.8%，如此就使得各路资金担心一季度业绩的不佳，也成为大盘在前期急跌的一个诱因。不过，随着时间的推移，越来越多的资金认同一季度业绩下滑预期并不强烈，而且如果排除石油化工以及火电股等一季度业绩异常行业后，可以发现一季度业绩的增速或将超预期。

　　尤其是招商银行一季度业绩同比增长140%、工商银行在本周公布一季度业绩同比增长50%以上、中信证券一季度业绩同比增长100%以上的信息公布后，更让业内人士感受到前期关于一季度业绩下滑的预期并不符合实际情况，故虽然中国石油、中国石化等一季度业绩不佳股在本周三一度急跌牵引大盘跳水，但毕竟整体而言，一季度业绩增长超预期，所以，多头资金再度逢低介入，推动着大盘在本周末企稳弹升。

　　成长股活跃或将推动反弹行情    

　　符合市场预期但可持续性成长较为乐观的一季度业绩增长股也成为本周的市场热点，比如说煤炭股，尤其是焦炭股在全球焦炭价格上涨、炼焦煤价格爆涨成为该板块在本周崛起的股价催化剂。再比如说造纸股，一方面由于人民币升值所带来的进口纸浆价格下滑所带来的成本下降，另一方面则由于纸张产品价格在近期反复走高，也进一步拓展了造纸股的盈利能力，推动着该板块在本周反复逞强。另外，磷化工的兴发集团、澄星股份，钾肥的盐湖钾肥、冠农股份等品种也因为一季度业绩的增长以及未来成长的可持续性而成为市场的明星股。

　　也就是说，一季度业绩预期的相对乐观不仅仅成为大盘企稳的催化剂，而且一季度业绩增长股也成为本周A股市场的明星股，活跃股，成为推动大盘上涨的强劲动能，看来，一季度季报的确有望成为推动大盘一轮弹升行情的引擎，这也是下周A股市场相对乐观预期的一个积极因素。

　　量能不足或制约上升空间

　　但不可否认的是，虽然一季度业绩有着较为强劲的做多动能，但毕竟成交量不足显示出场外资金对目前A股市场仍缺乏足够的信心。而衡量一轮弹升力度最有力的标尺就是成交量，如果量能在下周依然未能有效放大，那么，大盘的上升空间并不宜过分乐观。另外，不可忽视的是即将公布的3月份经济运行数据，也可能会影响着A股市场的走势。

　　当然，毕竟市场短线企稳的态势较为清晰，因此，短线的投资机会仍值得把握，就目前来看，一季度业绩增长股以及未来产能大幅度扩张的个股可跟踪，巨轮股份、美锦能源、西飞国际、德美化工、沈阳化工、兴化股份等品种可低吸持有。