■渤海投资研究所 秦洪

　　

　　虽然上周末A股市场顽强企稳，但由于成交量难以有效放大，因此有观点认为量能难以有效释放将成为本周大盘走势的隐忧。而周末的相关信息则进一步强化了这一隐忧，看来，本周A股市场或难有大的表现。

　　两大压力再度聚集

　　从近期A股市场的走势来看，多头资金不敢轻易做多从而使得量能难以释放的原因主要有两点，一是一季度业绩不佳预期，二是全球经济放缓对我国经济的影响将传递给A股市场。而上周由于工商银行、招商银行等权重股一季度业绩预喜以及上周美股持续企稳的走势在一定程度上缓解了市场的上述两大压力。

　　但从周末的舆论信息来看，这两大压力再度聚集，一是因为一季度业绩不佳的预期被风华高科、漳泽电力的业绩预亏所印证，风华高科的预亏将进一步让市场明白一季度A股市场不佳走势将对相关上市公司的投资收益产生较大的打击，最终会影响着各路资金对保险股等投资收益占净利润比较大的上市公司业绩的担忧。而漳泽电力的业绩预亏则让投资者意识到火电股的业绩尚未充分释放，所以，这将强化各路资金对一季度业绩不佳的预期。

　　二是美股再起波澜。在上周末，美国劳工部公布的数据显示，3月份美国整体进口价格较上月涨2.8%，大大高于2月份0.2%的涨幅。而受食品和燃料价格高企拖累，4月中旬的密歇根大学消费者信心指数降至63.2，为26年来的最低点。这意味着美国经济前景日益恶化，从而使得道琼斯工业股票平均价格指数收盘下跌2.04%，为三周多来最大跌幅；标准普尔500指数下跌2.04%；那斯达克综合指数下跌2.61%，这无疑会影响到A股市场的走势。

　　或形成两大杀跌板块

　　正由于此，有观点认为，上述的两大压力或将给A股市场带来两大杀跌板块，一是一季度业绩低于预期的板块。虽然上周的石油化工股因前期急跌在一定程度上释放了业绩风险，但是那些依靠投资收益而2007年年报业绩大增的个股以及火电股尚未有较大的调整幅度，尤其是华电国际、大唐电力、国电电力等大型火电龙头股的股价尚未有较大调整幅度，所以，随着火电股相继公布一季度业绩预警或预亏公告，或将牵引此类个股的下跌。

　　二是出口业务较多的外贸、纺织服装、一般化工品等上市公司的业绩或将不振，从而产生二级市场的杀跌压力。

　　大盘或将震荡盘落

　　笔者认为大盘在本周的走势预期可能不佳，有进一步震荡盘落进行二次探底的可能性，但调整幅度并不大，不排除在前期低点处获得支撑的可能性。在实际操作中，那些产能大幅释放或者行业景气依然趋于乐观的品种已具备了中长线建仓的条件，前者代表有赤天化、长航油运、兴化股份等，后者的代表有煤炭股、焦炭股、磷化工股等。