从二月底以来，随着A股市场不断创出新低，大盘蓝筹股的估值趋于合理，市场上的最大机构投资者——基金开始出现增仓迹象，但是，基金连续的增仓伴随而来的是市场的再度暴跌探底，三月份上证综指跌幅超过20%，创下13年之最，持续的增仓令基金净值缩水严重。进入四月份，赎回压力的加大令基金再度开始抛售。监测数据显示，四月以来基金再度减仓，结束了连续六周的小幅增仓历程，平均仓位已降至七成左右。

　　3月份对于中国A股市场上的投资者来说，无疑是痛苦的一个月。在利空的不断冲击下，上证指数单月跌幅达到20.14%，创下13年之最，沪深300指数的18.91%的跌幅也创下了自2005年以来的月跌幅之最。整个市场不论是大盘蓝筹股还是中小盘股，均遭受重创。而作为以专业著称的机构投资者基金，在市场普跌的冲击下，净值亦出现严重缩水。

　　中投证券的数据显示，进入3月份，由于股票市场创近年来的最大月跌幅，一些类型的基金净值也随之大幅下跌，非货币型的开放式基金3月份平均净值损失达到10.4%。其中，开放式股票型基金的平均净值损失为14.4%，指数型开放式基金的平均净值损失最大，达到17.5%，接近主要股指的跌幅。在开放式基金中，2月份表现较好的混合型基金，在3月份的净值损失严重，净值平均损失率为13.1%。

　　封闭式基金在3月份的表现同样不好，但是强于开放式基金的表现，价格的平均跌幅为10.54%，在股票型基金中表现属于相对抗风险的。但是，净值损失大于价格跌幅，显示封闭式基金在经过3月份开始的分红行情，折价率有所缩小。股票方向基金净值均严重缩水。

　　在净值严重缩水的背景下，基金开始再度抛售股票来应对赎回压力。根据中信证券的基金仓位监测数据显示，截至4月11日，140只开放式基金平均仓位降至72.2%，相对前两周前持仓比例减少2.9%。其中，股票型基金平均持仓比例为74%，相对前两周前持仓比例减少2.1%，偏股型混合基金平均持股比例为71.2%，相对前两周前持仓比例减少6.1%，配置型混合基金平均持股比例62.2%，相对前两周前持仓比例减少2.1%，股票型指数基金平均持股比例为90.3%，相对前两周前持仓比例减少0.5%。

　　统计数据显示，基金总体仓位小幅下降，继前面六周小幅增仓之后基金总体呈现主动减仓。从风格上看，偏股型基金减仓幅度最大，和之前几周偏股型基金增仓幅度较大相对应，显示出混合型基金在仓位调整上的灵活远大于股票型基金。

　　从具体的基金来看，140只开放式基金中，12只基金显示主动增仓5%以上，但是62只基金主动减仓超过5%，仓位变化5%以内的基金共有66只。

　　从仓位的分布来看，140只开放式基金仓位大于70%的基金数量有所下降，而仓位在70%以下的基金数量有所增加，股票型基金、偏股型混合基金和配置型混合基金均表现出这一趋势。

　　雷鸣