昨天，A股在绝境中反击。上证综指先跌后涨，最终以阳线报收。在一位分析师看来，QFII与本土基金的“多空对决”，也许就是A股近日频繁震荡的主因。　　

　　他认为，4月初QFII大举抄底的同时，本土基金蜂拥而出。相关的统计显示，双方在短短的数个交易日中，交换了超过百亿的资金筹码。这场对决的结果是，额度受限的QFII未能吸入规模比它大得多的共同基金抛出的更多筹码，最终败下阵来。

　　基金成最大空头

　　“如果没有后面QFII的入场，A股也许早就掉到3000点下了。”北京一位不愿透露姓名的证券分析师表示。截至4月11日收盘，大盘已连收8根阴线，上证指数也出现年后的千点坠落。

　　有市场人士曾指出，基金公司的集体抛股，是为了4月末集中分红变现做准备。大智慧Topview的统计数据也显示，在过去8周的40个交易日中，基金抛出的筹码达到961.8亿。相当于基金平均每天至少要净卖出24亿，从已经掌握的数据来看，这次下跌所流出的资金刚好和基金年度分红的资金相差不多。

　　同一系统的统计显示，公开发表看空观点的博时基金40天内累计卖出额达179.5亿。南方基金紧随其后，40天内套现110.6亿，从席位追踪里面几乎都是在卖出。此外，这一时期嘉实基金与大成基金的净卖出额也超过90亿。

　　决战权重股

　　事实上，近期基金与QFII之间天量筹码交换的重点，正是现时低价的金融蓝筹股。作为QFII大举抄底的第三周，按Topview的统计，中金公司上海淮海中路营业部等净买入量最大的仍是中国平安，建仓金额高达11.77亿元，其次是中信证券，为6.36亿元。此外，上海营业部亦分别买入招商银行和建设银行2.99亿元和2.32亿元。

　　“经过几日的集中抄底，QFII已经基本吸够了目前时点愿意接受的筹码”，中金上海淮海中路营业部的人士表示。

　　与QFII相关的另一个指标——香港联交所上市的A50中国基金(2823.HK)之后的成交量变化，也在印证QFII群体抄底行为的暂告段落。在集中抄底的4月3日、4日、7日、8日，这只往日成交量仅有2000万份上下的基金，突然分别放出2亿份以上的天量。但之后交易日的成交量逐步下降，至11日，仅剩0.93亿份。

　　谁是胜利者？

　　4月14日，中国A股再度暴跌，与15日均线再度拉远，似乎意味着基金经理对后市股价的判断是正确的。但从长远来看，这场让众多散户瞠目结舌的大鳄争斗，目前尚无从说明孰对孰错。

　　一位接近监管界的人士表示，管理层对日前市场上演的这场多空大战早已密切留意。继日前在内部会议上对抛盘过重的部分基金公司进行批评之后，目前正以加速发行基金的方式维持市场的资金供应量。

　　该人士亦表示，目前基金界对赎回操作的普遍说辞，在于腾挪出分红所需的现金。但事实上，在此尴尬时点，普遍蔓延的减仓心态已是不争的事实。

　　据21世纪经济报道