友邦华泰：市场目前处于价值中枢

　　如果将所有上市公司看作一个公司的话，在一般情况下，未来两年的年均GDP增速的底线可以8%作为参考，同时保守预计年通胀水平为5%，则企业利润增速在较坏情况下可近似认为与名义GDP年均增速一致（即8%+5%=13%），假设在保守估计利润增速的情况下，近似可认为市场价值中枢为16~18倍PE，对应的点位为3000点区域。

　　在当前利润增速下，整体估值相对合理。这体现在相对于国债市场收益率，20倍市盈率有吸引力。同时，银行、地产等蓝筹股票的估值吸引力显著上升。“目前3000点的点位对应整体市场PB大概在3倍多，历史经验表明，已经进入一个较合理的估值区间。” 据上海证券报