上市公司一季报显示，保险公司、社保基金的持仓变动情况，其实比市场人士要乐观得多。尤其是在沪指5000点之上早早看空股市的保险公司，在一季度前期一度大量抛售A股，对此，许多投资者留下的印象仍是保险资金在做空。其实，保险资金不光是在4月后期频频出手，3月就已在主动部署，

　　保险建仓倾向低价超跌股

　　根据统计，截至4月28日，社保基金一共现身54家上市公司的前十大流通股东，对万向钱潮等4家的持仓没变，对24家公司进行了减仓，其中，最主要的减持对象是机械设备及电子，对5家公司的仓位减轻一半以上，东信和平减仓高达88%以上，幅度为个股最大。同时，社保基金对莱宝高科等10家公司予以增仓，包括对名流置业增持超400%成为其第一大流通股东，这也是增持幅度最大的个股。并对南宁糖业等16家公司新建仓。

　　再看保险公司，一季度保险公司增持行业前3名是机械设备、金属非金属及房地产业，并仅对批零贸易、电子两行业进行了减持。

　　翻看保险资金的新建仓对象，很难找到机构研究人士常推荐的蓝筹股，社保基金更是无一大蓝筹概念股，买进的青岛双星、长园新材、中国铅笔等个股，要不是价格偏低，要不股价严重超跌，要不就是估值低，但是估值同样低的一些蓝筹股并未出现在建仓对象中。

　　社保基金跑赢其他机构

　　受市场大环境影响，保险资金的重仓股整体表现不漂亮。在106家保险公司重仓股中，一季度下跌的达98家，上涨的仅8家，涨幅最大的为安泰科技26.93%，东方钽业跌幅最大达54.87%。而在53家社保基金重仓股中，一季度下跌的达46家，上涨的仅7家，跌幅最大的石油济柴下跌了52.58%。不过相比QFII，显然整体成绩要好很多，QFII持仓涨幅最大的升华拜克也不到5%，而社保基金和国内其他机构一样，在一季度抓住了今年最牛的农业板块，其上涨家数近一半由农业概念股贡献，如登海种业、南宁糖业等，尤其是还抓住了农业板块的龙头股——以涨83%居首的冠农股份。

　　一季度社保基金重仓股平均涨跌幅为-16.45%、基金重仓股为-18.66%、QFII重仓股则为-19.18%、保险公司重仓股为-24.12%，这些负值意味着上述机构今年头3月的整体收益在之前基础上大为缩水甚至亏损。相比之下，社保基金其持有股票下跌幅度小一些。

　　保险新建仓家数远超减仓家数

　　保险公司现身107家上市公司的前10大流通股东，并对鲁阳股份等22家公司予以增仓，华胜天成增仓177.15%幅度最大。另外，贵州茅台等24家的持仓没任何变化，对23家公司进行了减仓。引起市场人士注意的是，保险公司对招商地产等38家公司新建仓，如果从扩大投资对象看，保险公司堪称机构中对股市投资最为积极的一类，不但一季度新建仓个股家数远超减仓，而且增仓、新仓家数是减仓的两倍以上，就连持仓不变的公司数量都超过减仓家数，显然保险公司对股市的投资趋于稳定。罗峰