■渤海投资研究所 秦洪

　　

　　昨日A股市场的飚升行情，分析人士认为主要是权重股的飚升，其中中国石化、中国石油等前期下跌的品种在近期悄然成为市场的多头灵魂股。之所以如此，一是因为业绩最坏的一季度已悄然过去，因为二季度开始，石油巨头们的进口成品油增值税将实施全额先征后返政策，二是因为未来进一步的财政补贴政策预期以及未来成品油价格改革的预期等，提振了多头资金对中国石油、中国石化等权重股的业绩复苏预期。

　　正由于中国石油等品种的强劲领涨，市场的成交量迅速放大，这让笔者看到了市场热点或将转移的趋势，即由前期市场领涨的券商股、农业股等中小市值品种逐渐向权重股、蓝筹股转移的趋势。而从市场走势特征来看，中小市值品种大多烙有游资、热钱的特征，而权重股与蓝筹股则有着QFII、基金等机构资金入驻的特征。因此，权重股与蓝筹股的崛起意味着机构资金市场话语权的提升，也就意味着A股市场的后续走势将相对乐观。

　　而这种乐观预期也来源于市场悄然浮现的做多动能上，一是上市公司的业绩仍超出市场预期。相关数据显示，可比1212家上市公司今年一季度共创造净利润1650亿元，同比增长20.30%(如果剔除电力、石油、石化行业，1162家上市公司一季度净利润同比增长45.32%)。而且银行的业绩喜人，平均同比增幅接近130%，这就意味着一季度的业绩增长超出市场的预期。因此，2008年上市公司的业绩仍然有望积极乐观，这将成为支撑起基金等机构资金重新加仓做多A股市场的信心源。

　　二是进一步利好政策的预期。有意思的是，就在上市公司业绩超预期增长的前提下，市场也迎来一个持续的做多动能，那就是频频出现的利好政策。而未来仍有诸多利好政策，比如说融资融券的政策，这一政策一旦出台，不亚于印花税降低所带来的影响，将极大地刺激市场的交投，故券商股等市场前期热点股仍有进一步逞强的趋势。

　　如果考虑到机构资金对蓝筹股加仓等因素，那么市场极有可能形成两条主线齐做多的特征，即贯穿本轮弹升行情始终的券商股、农业股为代表的老线索以及中国石油、中国石化等为代表的权重股这一新线索，如此的做多热点格局自然会牵引着A股市场进一步涨升。

　　目前A股市场的上述做多动能已充分释放出做多能量，这主要体现在成交量的分布上，尤其是本周三的成交量大幅飚升，显示出机构资金批量进场的信心。而从以往经验来看，一轮弹升行情中如果成交量持续放大，那么，弹升行情的空间将相对乐观，甚至不排除反转的可能。

　　正由于此，笔者认为大盘在周三的放量上涨意味着“红五月”的预期将更为强烈。在实际操作中，建议投资者重点关注两类个股，一是做多主线索的品种，包括券商股、农业股以及刚刚崛起的权重股，二是中小市值成长股。