■本报记者 董碧辉

　　

　　本报讯 一个穿蓝色衣服的小男孩，拿着一个烟斗，神情忧郁。你知道毕加索的这幅名画《拿烟斗的小男孩》价值多少吗？2004年，它拍出了1.04亿美元的天价。这样的价格让人咋舌，似乎艺术品收藏一直以来都是属于有钱人的游戏。毕竟，价格高昂的艺术品以及投资艺术品所必须具备的专业知识构成了一个相当高的门槛。

　　怎样跨过这道门槛，让普通人也能参与艺术品投资？专门投资艺术品领域的基金也许是个不错的选择。5月8日在沪上举行的关于艺术品投资的论坛上，记者了解到国内一只专门以艺术品为投资标的的基金——泰瑞艺术投资基金有望推出。

　　中国书画成基金一篮子标的

　　泰瑞艺术投资基金的投资标的主要是中国现当代书画。上海银通泰瑞投资管理有限公司的相关负责人李鸣透露，作为一家运作私募基金的投资机构，银通泰瑞早几年就有了设立关于艺术品投资基金的设想。而在中国经济逐步崛起的背景下，中国现当代书画成了基金投资的主要标的。根据2007年的各类艺术品的市场表现来看，现当代艺术远胜古典艺术。比如英国水彩画去年的回报率是-27.5%，欧洲古典100指数增长了7.5%，现代艺术100和当代艺术100则分别增长了44.3%和55.3%。，这种增长幅度比起2007年的A股市场也不遑多让。

　　记者获悉，经过几年的筹备，银通泰瑞手中已经积累了一部分艺术品，届时将注入到基金中去。在具体的运作方式上，除了跟国内的画廊等艺术机构合作能以较低价格拿到国内艺术家的作品，还会将目光投注在那些新近出现尚未成名的新面孔上。“在我们的基金投资组合上，不同类型的艺术家都会兼顾，比如徐悲鸿、齐白石就相当于蓝筹股，张晓刚、岳敏君等则是成长股，而对那些作品还没在拍卖市场上出现的艺术家，则相当于新股IPO。”

　　李鸣告诉记者，基金除公司已有的艺术、金融、管理团队外，还有一个专家顾问委员会，汇集了艺术家、批评家、以及金融投资管理等方面的高级专业人员，使基金的运作更符合国际艺术市场的规律。

　　投资艺术品表现与标普指数相当

　　对于艺术品投资领域来说，民间其实早就有了类似基金的私募产品。国内市场上出现的第一只艺术品理财产品，是2007年6月中国民生银行所推出的非凡理财系列中的“艺术品投资计划”1号产品。是由民生银行、艺术顾问投资公司与信托公司三方，按艺术基金标准运作的投资品种。

　　民生银行该产品的投资下限为50万元人民币，递增起额为10万元。“艺术品的投资期限比较长，关于我们基金的封闭还是开放，现在还没确定，有可能封闭两年，然后开放一段时间后继续封闭。”李鸣透露，基金现在正在银监会审批，一旦审批通过，将会选择一家商业银行发行，至于具体的审购额度肯定比现有的股票基金要高不少。

　　著名的艺术品指数梅摩指数的创始人之一，纽约大学史顿商学院教授迈克尔·摩西对本报记者表示，根据梅摩指数，从长期来看，投资艺术品的表现与标准普尔指数大致相当，而要比国债、国库券、黄金要好。

　　摩西教授介绍说，梅摩指数的构成主要分为三类，一是美国画派，即美国本土画家1650至1950创作的绘画拍卖价格；二是印象派和现代派，即1875年至1950年的西方油画作品拍卖价格；三是古典画派，即1200至1875年西方早期古典画派作品的拍卖价格。

　　“我们的指数是从12000幅作品不断交易的价格所得出的。”摩西教授称他们收集了苏富比和佳士得两大拍卖行自1950年起所有的拍卖纪录，从中挑出上万次交易的数据，之后每年补充600至1000件作品新数据，根据同一件艺术品买卖的价差，来计算这一时段的投资回报率。

　　根据跟踪的结果，得出的结论是：过去50年间，美国艺术品投资的年平均回报率是10%，基本追平标准普尔指数的10.4%。而在过去10年里，分别以10年、5年、1年这样的时间段来考察，梅摩指数都战胜了标普指数。

　　会有艺术品基民出现

　　梅摩指数的另一位创始人长江商学院教授梅建平在接受本报记者采访时表示，艺术品已不仅仅具有收藏特性，通过基金、集合信托、抵押贷款、私募、风险基金等方式，正在成为一种可流动的金融资产。由于艺术品投资跟股票投资相关性不大，比如在1976年至2004年间，在股市处于熊市时，艺术品投资的月平均回报为0.81%，在股市处于牛市时，艺术品投资的月平均回报为0.35%，这种离散性使艺术品投资成为基金分散投资组合里面的重要品种。比如国外的对冲基金5～0%的现金都投在艺术品上。

　　梅建平称，假如要留给孩子一样资产的话，最好的选择就是艺术品。根据他的追踪，1900年500多位有名气的画家，到今天有96%仍然为人们所知，而股票则不然，道琼斯最初的33只股票经过百年时间只有通用电器幸存了下来，而其他的32只都消失了。

　　“我看好中国的艺术品市场，从1955年到2006年，随着美国经济政治的崛起，美国画派的表现是最好的，随着中国经济的崛起，中国的艺术品市场也会有上佳的表现。”

　　不过梅建平也向记者指出，目前国内的艺术品市场还不是很规范，赝品充斥，这是市场的主要风险所在。而对于艺术品基金来说，也存在着缺乏相关的专业人才、实际操作经验匮乏等问题。

　　“中国的艺术品市场就像早期的中国股市，随着各个方面的提升和完善，一些不良现象肯定会逐渐剥离出去。”梅建平认为，就像过去很多股民变成基民一样，以后许多的艺术品个体投资者也可能会变成艺术品基民。