■本报记者 王燕平

　　

　　本报讯 证监会出台限制大小非减持以及下调印花税已有一个月，但大小非违规减持的案例仍时有发生。据上证所公告，江阴市新理念投资有限公司在4月30日至5月21日期间，累计卖出力元新材解除限售存量股份1811775股，占公司总股本的1.14%。

　　为此，上证所对江阴市“新理念”予以公开谴责，并对该公司的证券账户实施三个月限制交易，即自5月22日至8月21日不得卖出在上交所挂牌交易的所有证券，有关违规情况还将上报中国证监会查处。之前，在上证所督促下，违规减持万好万家的无锡国联已购回了超额减持的股份。此次江阴市新理念会不会购回超额减持的股份，同样令市场关注。

　　与江苏新理念公司违规减持相反，宁波华翔的多名高管今年来则多次增持公司股票。深交所最新资料显示，今年1月和5月，宁波华翔的7名董事、高管和监事共计增持该公司股票达20次，增持股票共计 1713900股，按照变动股份数量与成本均价估算，共计3936万元。按照昨天的收盘价，这些增持股份已有超过5%的赢利。

　　恒泰证券杭州凤起路营业部首席分析师李凌认为，无论是大小非股东还是上市公司高管，减持占的比例依然较大，而增持的比例很小。如最近半个月时间，恒宝股份高管就凶猛减持套现1.6亿元。这说明现在很多股票（尤其是中小板上市公司股票）估值仍然偏高，大小非股东和公司高管套现的冲动依然强烈。由此判断，目前情况下，A股市场还不具备大幅上涨的条件。

　　市场行情也印证了李凌的说法。从4月21日出台利好政策到5月21日，一个月的时间，上证综指和深证成指的累计涨幅为14.5%和12.11%，沪深300指数的累计涨幅为15.6%。但统计显示，在本轮反弹行情中，仅410只A股跑赢同期沪指，占比26%。其间表现最为出色的要数农业板块，一些个股涨幅超过了100%，农业板块也成为今年以来A股市场唯一上涨的板块；而最近一段时间，四川路桥、四川金顶、重庆路桥等灾后重建类个股则成了市场明星。

　　方正证券杭州延安路营业部分析师蔡俊明认为，从大小非违规减持不断的情况来看，说明有的大小非股东仍抱有侥幸心理，以为违规减持行为不会被发现。不过这也从一个侧面反映了目前有关方面对大小非违规减持的监管还是比较到位的。

　　对于公司高管的增持，蔡俊明认为这说明这些公司高管对公司的发展前景比较乐观。李凌则认为，投资者还是应该从公司和行业的基本面来进行分析，而不能光从高管增持就判断是否可以买入或持有，因为这些高管完全可以通过分账户在更低价位买入。如果投资者盲目追入，股价拉高，很可能给了他们获利派发的机会。

　　李凌建议，在目前市场处于弱势、可操作性差的情况下，投资者应坚持低买高卖、不追涨杀跌的原则，并控制好仓位。蔡俊明建议，目前市场不确定因素较多，市场热点切换过快，投资者如果要参与强势股，应等其股价回落时再买入，而在股价快速拉高时坚决出货。