■渤海投资研究所 秦洪

　　

　　虽然周三A股市场大幅飚升，但多头做多激情似乎并未被充分激发出来，上证指数在昨日冲高回落，午市后甚至出现跳水走势，最低探至3400.77点，尾盘以3401.44点的次低点收盘，下跌57.59点或1.66%，成交量为683.22亿元。

　　权重股独木难支

　　其实，对于昨日A股市场来说，存在着一定的做多契机，主要是因为市场对石化行业有着新的乐观预期，比如说关于油田结算价格的提升等有利于推高石油化工股的盈利能力，从而对中国石化、中国石油带来极大的利好刺激，这其实也说明了石油化工股在诸多利好政策的牵引下，有望步出行业低潮期，从而给此类个股带来新的做多动能。正由于此，有石化双雄之称号的中国石化、中国石油在昨日表现出色，在盘面形成了单兵突击的走势，在午市前也一度带动了A股市场的企稳走高。

　　但可惜的是，石化双雄的崛起正好为其他资金提供了难得的逢高减仓契机，昨日午市后的地产股、钢铁股等受从紧货币政策影响较大的板块跌幅居前。而且，房地产股在昨日也面临着新的不利信息的考验，抑制多头对房地产股的未来业绩增长势头的乐观预期，所以，地产股在昨日跌幅居前。而地产不振又会带动钢材消费的不振，故钢铁股也随着地产股一起调整。

　　市场迎来喘息机会

　　不过，这并不等于A股市场在短期内会继续下跌，一是因为目前机构资金对行业周期低谷的品种仍有积极的兴趣，也就是说，石化双雄仍有进一步逞强的动能，从而减缓空头对市场的打压力度。与此同时，电力股等处于行业低谷的板块也有资金流入的迹象，从而有利于化解空方阵营，封闭A股市场大幅下跌的空间。

　　二是因为资金面压力有所减轻。这不仅仅体现在近期新股发行节奏明显放缓，尤其是沪市已有多日未见大盘新股发行与上市，这将减少A股市场的资金消耗。而且还体现在大小非限售股减缓的数据上。据数据统计，6月份总共有98家上市公司有限售流通股解禁，解禁数量为70亿股，解禁规模约在994亿元，为今年以来首度未上千亿元规模的月份，较5月份2841亿元的水平，大幅缩减了65%，而且7月份又将降至800亿元的水平。看来，“大小非”规模的逐月减少趋势，这也有望减缓A股市场的资金面压力。另外，不可忽视的是，在5月份大批量发行的新基金在近期也有望在6月陆续建仓，从而形成一定的买盘力量，也就为A股市场迎来喘息的机会。

　　短线仍将维持窄幅震荡

　　综上所述，笔者依然认为当前A股市场难以改变窄幅震荡的格局，即上涨不易下跌也难，上涨不易主要在于从紧货币政策下的房地产行业增速放缓对上市公司业绩增长前景不佳的影响，这将封闭A股市场大幅突破的空间。而下跌也难，毕竟目前资金面压力渐趋缓，石化双雄等权重股也有望继续弹升，所以，A股市场在近期仍有望维持着窄幅震荡的趋势特征。

　　故笔者建议投资者在目前的操作要树立短线思维，涨高了，可以暂时抛售，尤其是一旦出现涨停板之后，次日冲高时要减持。同时，可积极关注产品价格上涨主线，比如说近期新电解锰产品价格上涨带来的中钢天源、红星发展以及金瑞科技等短线热门股，再比如说甲醇价格上涨所带动的远兴能源、天茂集团、太化股份等品种可低吸持有。