昨日，深沪股市双双走出调整行情，个股普遍走软，上涨与下跌个股之比不到1∶3。但在A股疲弱的同时，权证市场的表现却十分抢眼——17只权证中，仅3只下跌，日照CWB1盘中最大涨幅达18.64%，深发SFC2的收盘涨幅更是达到了25.27%。

　　资料显示，深发SFC2是目前到期日最为接近的一只认购权证，最后交易日为6月20日，行权终止日为6月27日。按照19元的最新行权价格计算，昨日收盘价的溢价幅度为15.3%。这也意味着，昨日买入该权证的理性投资者认为，在6月27日行权终止日之前，深发展A有望上涨15.3%，并最终令深发SFC2具备行权价值。在深发SFC2的带动下，两市唯一一只负溢价权证钢钒GFC1昨日尾市也出现大幅拉升，最终上涨了8.37%，排名权证涨幅榜的次席。

　　实际上，近期权证市场的火爆已持续多时。而回顾此轮权证热潮，我们可以发现这样几个特点：

　　第一，权证市场的活跃，在很大程度上得益于股票市场4月22日开始的反弹行情。统计显示，4月22日至今，两市17只权证，除南航JTP1外的16只认购证都出现明显的上涨，其中，阶段涨幅超过30%的有12只，涨幅在20%~30%的有3只，仅有深发SFC2区间涨幅不足20%。

　　第二，次新权证反复活跃，热点轮动明显。由于越来越多的上市公司采取了可分离债的再融资模式，权证市场也进入了一个加速扩容阶段。在目前17只权证中，有半数以上都是2008年上市的。

　　值得注意的是，在近期大盘渐渐走弱的过程中，权证的逆势走高究竟能够持续多久？对此，我们似乎应该有着清醒的认识。首先，权证的走势不可能长期脱离正股。近期权证与正股出现背离的情况频繁出现，如昨日钢钒GFC1大涨8.37%，而正股仅上涨了2.16%，马钢CWB1上涨2.79%，而正股却下跌了1.99%。这样的背离中，游资的短炒迹象明显，涨得快跌得也快，如前日大涨25.04%的中远CWB1，昨日就大跌逾7%。

　　更为重要的是，近期权证市场几乎所有的品种都经历了一轮显著的上扬，深发SFC2昨日的上扬，更多表现为一种补涨行情，继续指望在权证市场获取超额收益的难度正在大幅增加，投资者有必要对权证市场的风险提高警惕。                证券时报记者　万鹏