昨日上证指数在低开后窄幅震荡，重心有所下移，使得降税行情缺口的支撑力度岌岌可危。尽管市场已发现新的兴奋点，但难以引起资金的共鸣，短线难改弱势。

　　就昨日盘面来看，市场热点主要有三个方向。一是权证板块，这不仅仅体现在末日轮的南航JTP1的反抽行情中，也体现在赣粤CWB1、日照CWB1等品种在近期均有不俗的走势，石化CWB1、国电CWB1也步入震荡盘升的上升通道。

　　二是中小板块。昨日A股市场的一大显著热点就是中小板块行情的相对活跃，中小板综指虽然与主板市场的指数出现同步调整的态势，但个股活跃度超跃主板，中小板200余股票中有5家达10%涨幅限制，相比主板1000余家股票中只有7家达10%涨幅限制。

　　三是B股板块。由于丽珠集团出资不超过16000万港元回购1000万B股的信息刺激，B股市场在昨日一度井喷。但可惜的是，由于B股市场资金面相对紧张，不少B股投资者认为丽珠集团回购B股事宜可能仅仅是单个案例，而难以成为整体热点，所以B股市场冲高回落。

　　不过，主流资金不愿意轻易加入做多阵营，例如出于保护下游产业等诸多因素的考虑，昨日山东、山西两大产煤大省对煤炭价格进行干预的信息引发了煤炭股的暴跌，这其实再一次证实了当前主流资金的确有草木皆兵的心态。

　　由于参与护盘的资金相对较少，这也就使得市场的成交量迅速萎缩，昨日沪市的量能只有541.1亿元，见2008年调整以来的地量水平。而股票上涨的直接推动力就是资金，因此，成交量的减少显示出市场的推动力不足，A股市场的回落走势也在情理之中。

　　综上所述，在成交量未明显放大的前提下，近期A股市场仍将震荡盘落，不排除上证指数在震荡盘落中补完降税行情的缺口可能性。不过，毕竟当前保持市场稳定的舆论导向以及中国石化顽强护盘走势等因素，大盘暴跌的概率也不大。所以，市场仍然会出现部分投资机会，其中市场新兴奋点所带来的短线机会不容忽视。

　　渤海投资 秦洪