本周最引人关注的是电信重组题材，市场给予了很高期望值的中国联通，复牌后大倒热灶，出人意料成为了“空军司令”。从公开信息情况看，基金等机构的翻云覆雨，成了中国联通走势令人大跌眼镜的关键因素。

　　对于电信的重组，之前机构发布的报告普遍看好中国联通复牌后的走势，记者当时采访的研究员最保守估计，也认为中国联通有望逼近前期高点。

　　由于行业整合，5月26日中国联通开始停牌。6月3日复牌后，联通以涨停开盘便迅即下滑，并最终收跌1.5%。当日该股出现天量成交——93亿元，其9.2亿股的成交量，也是去年5月以来最大水平。巨大振幅打击了众多投资者的热情，4日该股更一度接近跌停，收盘仍跌8.86%；周四该股收出阴十字星；周五继续收出大阴线，推动了大盘不断走弱。

　　从3日到6日，有7份机构研究报告分别给予中国联通“推荐”、“谨慎推荐”、“中性”等评级。差别较大的评级不断涌现，这与之前一面倒看好的情况已相当不同。这既反映了机构之间的迷思，也反映了当下市场的困局。

　　指南针赢富数据统计显示，5月21日至5月23日3天内，券商和基金不断加仓该股，3天增持股票多达1.1亿股，占该股实际流通盘比例达到1.17%，占这3天总成交的21%。

　　6月3日股票复牌当天，从成交席位上看，净卖出金额的前10席位中，有9个是基金席位，而且基本占据了全部的净卖出席位；而买入前10大席位中，只有一个基金专用席位。以基金为主的机构资金开始抛售中国联通，而以游资为主的散户资金开始介入，但因卖盘过大，该股价格连日不断下挫。

　　根据基金交易席位的对照，分析人士注意到，部分基金博短线的做法较明显。其中，较为突出的是，有两个基金席位出现在5月23日净买入的前10位，旋即相同的席位代码，又出现在6月3日净卖出的前10位，其短线操作手法一览无遗。                

　　证券时报记者　罗峰