大跌当然可怕，比大跌更可怕的是心理恢复。正是因为受打击太大，一般的投资者很难从巨额亏损的阴影中间走出来，即便在指数已经进入合理的投资区间之后，投资者依然会有“习惯性割肉”的冲动。这也是水皮在最近的报告中提醒大家“战略上做多，战术上做空”的重要理由。

　　无论从市盈率对应的区间看，还是未来客观经济可能的发展看，上证指数，3500点往上的概率和空间都要比往下大很多，这是战略上做多的理由。但是考虑到大家“一朝被蛇咬，十年怕井绳”的惶恐，指数不可能马上就出现单边上升的走势，相反，稍有反弹，就会有人“逃命”，稍有反弹，基金就会有人“赎回”，稍有反弹，指数就会出现反复。虽然从补缺口的角度看，深成指已经完全补齐了“4·24”的缺口，但是，上证指数依然在大缺口内反复震荡，上下为难。

　　什么叫煎熬？这就叫煎熬。

　　眼前的情景和指数在探底998点之后的行情相似，也和1998年的指数走势相似。

　　前途是光明的，道路的确是曲折的。

　　这个时刻应该坚定大家对未来的信心，但是更应该坚定“买套”的决心。

　　很多人自以为是价值投资者，但实际上是趋势投资者和情绪投资者。如果是价值投资者的话，那么现在A股对应25倍市盈率以下的区间就是一个合理的，甚至是低估的区间。价格一定是围绕价值波动的。当价格低于价值的时候就是价值投资者进场的时机。

　　不谋全局者，不足以谋一隅，不谋大势者，不足以谋一时。

　　“买套”只输时间，追涨才会赔钱。