2008年4月，“刘其兵”，这个曾经风光无限随后又跌入深渊的“明星交易员”，时隔两年半后再度被公诸于众时，已不再引起慌乱，尽管仍是疑窦重重。如同许多捅了大篓子的人一样，他曾经被视为失踪甚或是死亡。如今，这个人站在北京第一中级人民法院的法庭上，一审被判7年徒刑。

　　根据法院判决，“刘其兵于1999年 12月至 2005年10月，在担任国家物资储备调节中心进出口处副处长、处长及国家发改委物资储备调节中心处长期间，违反国家对国有单位进行期货交易的相关规定，将该中心资金用于境外非套期保值的期货交易，致使发改委物资储备调节中心损失折合人民币9.2亿元”——这，足以使他牢牢地被拴在国内重大衍生品交易丑闻录的链条上。

　　家境贫寒天资禀赋

　　1968年10月，刘其兵出生在滠口镇辖区内刘集乡的一个普通农民家庭中。虽然他不常回老家，但是年纪稍长的乡亲们对他的印象依然很深。刘其兵还有一个哥哥，目前在湖北一家煤矿工作。刘其兵的父亲在其6岁时就去世了，母亲独立抚养两个儿子读书，在刘其兵工作之前家境较为贫寒。

　　“在刘其兵把母亲接走前，他们家的房子挺破的，家里没钱，又要供孩子读书，生活过得挺困难。”刘其兵的堂兄刘小毛告诉记者，“虽然刘其兵读大学的学费是贷款的，不过每个月的生活费也常让他母亲犯愁，毕竟家里除了种地，就没有别的收入了。”刘其兵在武汉大学时的班主任叶永青老师说，由于刘其兵家境比较贫寒，穿着上没有什么讲究，“特别在冬天，一件黄旧仿军大衣就是主要的御寒衣服”。

　　叶永青回忆，刘其兵在17岁时就以优异的成绩考入了武汉大学世界经济系的世界经济专业。在1986年武汉大学的所有系科中，世界经济系的录取分数线是最高的。或许正是由于家境的贫困，刘其兵读书特别刻苦，而本身的聪明禀赋，让他最终能从一个贫寒的农家子弟，被国家物资储备局相中，并最终成为第一批赴英国培训的国际期货操盘手。

　　在读大学之前，刘其兵的就学之路相当顺利。刘其兵是在当地的小学完成了小学课程，之后考入了滠口初中，然后以全校前列的名次考入孝感市高级中学。由于孝感市高级中学是重点高中，当时刘其兵考入这所中学在当地还成为一段佳话。当地人说，刘其兵从小就很聪明，脑子很好使，读书成绩特别好。在大学期间，刘其兵也坚持其一贯的刻苦作风。叶永青老师回忆说，刘其兵除了爱好打篮球和踢足球外，其余大多数时间都花在图书馆和自修教室内。

　　刘其兵在武汉大学的各科成绩比较平均，多数科目成绩在80分以上，上90分的科目也不少。正是由于其各科成绩都较为优秀，1990年国储局在到武汉大学招聘时，刘其兵成为了推荐应聘学生中的一个。

　　而他也很幸运地成为了那年武汉大学唯一一个被国储局聘用的人。

　　期货市场的“明星”

　　1997年7月，国储局同意刘其兵所任职的国储调节中心在期货市场进行套期保值业务，刘其兵被授权为国储调节中心在伦敦金属交易所（LME）开立交易账户的交易下达人。自1998年始，国储调节中心通过LME进行自营期货业务，并在英国标准银行、AMT等期货经纪公司开设了多个期货交易账户，具体工作由刘其兵负责实施。仅仅1年后，铜市开始触底，并慢慢回暖。

　　据报道，刘其兵在这轮牛市启动之初就开始积极做多，从铜价1000多美元到3000美元期间，他做得非常顺手，瑞银集团伦敦金属分析师Robin Bhar表示，在2002、2003年间，当铜的价格还在每吨1600美元时，刘其兵曾买入现货运到中国；在2004年铜价涨到每吨2800美元时，刘将其卖出，获利颇丰。

　　而刘其兵更擅长的是在上海期交所与LME之间做反向套利。尽管上海期铜一直是跟随LME走，被称为“影子市场”，但两个市场之间每吨有上千元甚至上万元价差，因此这种套利行为较为普遍。由于国储局强大的现货背景，刘的一举一动更使跟风者众，因此，据称一度“国储调节中心在国内市场获利超过7亿元人民币”。

　　2005年11月14日，《华尔街日报》网络版刊登的一篇名为“China Copper Trader Missing（中国期货消失）”的文章，使“Liu Qibing”一夜之间为全球瞩目。其时，很多中国媒体甚至都不清楚“Liu Qibing”到底是哪三个字，以至于不少报道写错了名字。人们从身边有限的线索、甚至不惜远赴英伦去探询刘其兵的底细，但这位“说话不多，很多时候，就是你路过他身边，他都不会跟你打招呼”的神秘交易者为人知之甚少，在伦敦金属交易所的交易员看来，“刘是一个非常自在、随和、财富不外露的家伙”；在他的中国同行看来，刘的沉默寡言与深居简出，表明了他具有“干大事”的禀赋。“他可以说是近两年全球最出色的交易员，因为是刘其兵首先发现并最终制造了期铜的这轮超级牛市”，有评论如是说。

　　是英雄造时势还是时势造英雄，这也许是个无解的命题。但显然，对于 1994年3月到国储局，1995年即获得难得的机会去伦敦金属交易所实习半年的刘其兵来说，他不仅在仕途上一路平坦，其不算长的交易生涯也可谓堪逢盛世天堂。

　　末路上的“逃兵”

　　不过从铜价涨上3000美元开始，以熟练的技术分析著称的刘其兵认为大跌在即，于是不断地在LME开空仓。据称在2005年末事件爆发之前，2003年下半年，刘曾有过一次爆仓并因此有过第一次出走，但原国储调节中心副主任吕嘉范将其劝回。

　　2004年中国实施宏观调控后，受国内需求大幅下降的影响，国内铜价于下半年开始下滑，这加深了刘其兵看空铜市的判断。据称，至2005年9月中下旬，刘其兵已累计开出8000手空仓合约，其中致命的是投机性极强、风险巨大的结构性期权空头头寸。然而事实上是，铜价由2004年3月初突破3000美元/吨开始启动，一路狂奔到2006年 5月中旬达8790美元/吨。这样敞口的巨额头寸很快就被国际资本大鳄盯住，一出壮烈的逼空行情由此上演。刘其兵的空头开得越多，铜价就涨得越快，2005年9月，LME铜价从3500美元/吨上攻至 3700美元/吨。而至合约到期前，铜价已经突破了4000美元/吨。至此，刘其兵的的确确成为了一轮“铜牛”的制造者。

　　2005年10月，刘其兵留下一封遗书后失踪，起初伦敦的传言是这位交易员在“度假”，至当年11月14日《华尔街日报》网络版的报道后两天，国储局“有关人员”出面否认了交易员失踪的说法，并指出刘其兵并非国储局工作人员。

　　但有关方面的说法并非没有依据，因为国储局是国家机关，本身不能进行经营活动，因此1994年，国储局出资成立了国储调节中心，该中心属于经费自理的事业单位。

　　这个说法引起了多家为刘其兵提供授信的国际经纪商的恐慌，尤其是国储局方面表示刘其兵的交易是个人行为，他提供的授权书是伪造的，这意味着国储局方面可以不必承担任何损失。据悉，包括英国标准银行、摩根士丹利等在内的8家经纪商于2005年11月底联袂赴京，与有关部门进行谈判，时间长达 3个月之久，最后的结果是，双方各自承担一半的损失。

　　与此同时，国储局的“自救”也在展开。 2005年 10月，国储部门开始增加铜库存；10月26日，国家发改委发文《抑制铜冶炼行业盲目投资，促进铜工业健康发展》；11月11日，国储局官员一反常态地公开声称国储局目前手上共掌握了 130万吨铜；11月16日至31日，国储局先后三次通过公开拍卖，向国内现货市场抛售铜。然而前两次还带来了铜价的回调，最后一次拍卖时，结果却是LME铜价再次创出4255美元/吨的新高，上海期铜的两大主力合约亦均创出历史高点。至此，国储局惟有长叹“尽人事，知天命”。

　　2005年12月21日，刘其兵留下的合约到期交割日，LME铜价波澜不惊，一场大战硝烟似已散去，只留下静静的战场。

　　2006年6月21日，“逃兵”刘其兵在云南昆明书林街富邦花园的一套住房内被捕。