■本报记者 王燕平

　　

　　本报讯 昨天，三一重工因重大事项未公告而停牌一天，其真正全流通时代也因此推迟一天。不过，作为股改后“全流通第一股”，对A股市场的影响将是深远的。

　　在度过股改“锁一爬二”限售期后，三一重工此次共有5.18亿股限售股上市流通，占总股本的52.23%。按6月16日收盘价27.88元计算，解禁市值达144亿元。

　　这样，除了去年8月向机构投资者增发的3200万股(限售期为12个月)外，占总股本96.77%的股份已成为了流通股。而非公开增发的3200万股也将于8月18日解禁。

　　从2005年6月10日成功实施股改，成为“中国股改第一股”后，三一重工的股价从下半年最低时的5.41元起步，去年4月18日最高达70.8元。去年4月下旬实施10转10派2后，股价又从30多元涨到68元，比最低时差不多翻了24倍。

　　从去年10月下旬开始，该股股价随大盘逐波回落。尤其是今年3月以来到4月下旬，仅仅一个半月时间，股价就被腰斩。之后股价又上冲至46元，但前天已跌到只有27元多。

　　今年一季报显示，公司股东数达76208户，是2006年底7762户的近10倍。去年第三季度更是多达120960户，3653股的人均持股数，仅是2006年底22280股人均持股数的16%。

　　去年二季度，公司大股东三一集团还进行了大量增持，增持数达29724万股。但从去年三季度开始，三一集团不断减持，其中今年一季度减持558.78万股。

　　公司董秘赵想章解释说，三一集团减持部分基本上都是股改时从二级市场增持的部分，真正解禁的原非流通部分几乎没有减持。“我们长远看好公司发展的初衷不改。”赵想章说。

　　据统计，三一重工限售流通股自2006年6月19日率先开始部分解禁以来，其大小非共减持股份数量占总股份的比例不到3%。

　　与大股东近期减持相比，机构投资者则持续对三一重工进行增持。今年一季报显示，公司前十大流通股东中，除大股东三一集团外，其余均为基金公司。2007年三季度，九大流通股东共持有公司股份6159万股；2007年四季度，九大流通股东持有数增至7974万股；今年一季度又增至9790万股，占总股本的9.9%。其中第二大流通股东博时新兴成长股票型基金今年一季度增持327万股，第三大流通股东广发聚丰股票型基金增持358万股。

　　三一重工全流通后，接下来，会有更多的上市公司陆续进入全流通。其中今年年底前有150家上市公司，包括传化股份、浙江龙盛、恒生电子等浙江上市公司。

　　据统计，目前A股市场流通市值占总市值的比重仅为25%左右。而随着全流通时代的到来，到年底，A股市场流通市值占总市值的比例将上升到35.84%，明年底达61.31%，到2011年则达到100%，从而使得A股市场真正实现全流通。

　　统计显示，2006年6月至2008年5月30日两年间，沪市上市公司因股改形成的限售股份解除限售共计678.41亿股，实际减持172.77亿股，占解除限售总额的25.47%。累计减持股份总交易金额为2908.59亿元，占同期沪市股票交易总金额的0.65%，占沪市总市值比例(以2008年6月计)的1.74%。深市主板解除限售股份共计193.86亿股，减持82.66亿股，占解除限售总额的42.64%。这其中，小非减持量占了总减持量的七成以上，说明小非套现的愿望更强。

　　方正证券杭州劳动路营业部分析师杨庆华认为，大小非减持压力主要体现在未来减持的可能和冲动，“实现全流通，对上市公司是利好，而对投资者来说则是利空，否则，按股市的正常运行规律，股指不会跌这么多。”杨庆华说。

　　浙江大学管理学院财务学教授、资本市场与会计研究中心执行主任姚铮认为。在上市公司陆续进入全流通的情况下，姚铮认为，目前股市尚难言底。“A股市场的高估值不可能长久，迟早是要跟国际接轨。由于大小非减持量大，短时间估值甚至可能低于国际市场。”