楼建得越高，地基需要打得越牢，显然，“第一高价股”中国船舶的“地基”并不牢靠。

　　中国船舶从去年10月11日创下中国上市公司股票最高价300元，而到今年6月18日最低跌到了70元，每股230元的缩水幅度同样创造了A股之最。中国船舶这一“A股第一高楼”的坍塌，只不过是整个A股市场估值从疯狂到崩溃的一个缩影。

　　根据WIND资讯的统计，截至6月18日，中国船舶的月跌幅为27.29%，今年以来的跌幅更是达到70.33%。如果从最高价300元计算，跌幅为76.67%。

　　今年以来，无论是与同行业公司相比，还是与大盘相比，曾经被称为“没有最高，只有更高”的中国船舶都是输家。

　　WIND资讯统计显示，截至6月18日，上证指数近6个月的跌幅为39.69%，重型机械行业6个月来的跌幅为43.82%，而中国船舶的跌幅达到64.93。中国船舶跑输行业21%，跑输大盘25%。

　　从曾经的“鸡犬升天”，到现在的“高台跳水”，仅仅半年，中国船舶经历了冰火两重天。不仅是中国船舶，今年以来，绝大多数高价股从“高处不胜寒”坠落至“人间”。统计显示，去年A股市场的百元股，最多时达到11只，但目前能站在百元之上的股票，只有贵州茅台一只。

　　中国股市百元俱乐部解体。中国平安股价由最高时的144.99元跌至周三的51.09元，跌幅达64.67%。两市第一黄金股中金黄金由151.23元跌至45.91元，跌幅达70.20%。驰宏锌锗由最高的118.66元跌到复权后的30.40元，跌幅高达74.58%！另外，中信证券、吉恩镍业、东华科技、天马股份等曾经的百元股，在复权之后，也远远低于100元。

　　“中国船舶是中国股市的一个缩影。”银河证券分析师鞠厚林对笔者说。当A股个股出现70%以上跌幅的股票不在少数、2元股重现江湖的时候，中国船舶从300元跌到70元，也并不奇怪。

　　可以说，今年以来，基金不断出货，是中国船舶股价大跌的主要原因。

　　WIND统计显示，2007年末，持有中国船舶的机构达到108家，持股总数高达9178万股，占流通股比例的77%。但到今年3月末，持有中国船舶的机构仅有17家，持股总数为3622万股，占流通股总数的26.39%，其中有14家是基金，另外三家机构包括中国人寿股份和中国人寿集团，以及QFII瑞银，占流通股比例分别为3.13%、2.03%和2.03%。

　　与此同时，公司股东数量由去年年底的12633人猛增至35916人，平均每户持股数由5万余股缩水为1.8万股，筹码分散度高。

　　中国船舶下跌的过程，就是机构出货和套牢散户的过程。同样，据TOPVIEW数据显示，在本轮下跌中，所有的百元股在“破百”历程中均遭遇了基金的“丢弃”，基金正是百元股纷纷落马的“真凶”。而当初将中国船舶股价推向100元、200元、300元的，正是基金。

　　TOPVIEW显示，截至2008年6月16日，机构资金5日内净流出为7872万元，20日内流出高达8.06亿元。近20天，机构净卖前十名，有9个是基金席位，而净买前十名，除了一个T字头席位和一个基金席位，其余全是营业部席位。最大的卖家是G16088。一周内，机构持股数减少了1个百分点。

　　目前，中国船舶的市盈率为18倍，分析师测算，2008年的动态市盈率仅为10倍。

　　“现在十几倍市盈率的公司到处都是，作为周期性行业企业，中国船舶的估值并不占优势。”一位机械类行业分析师对笔者说。吴君强