■本报记者 赵路

　　

　　本报讯 3年未现的基金停收管理费现象重出江湖。近日，博时价值增长基金由于净值低于价值增长线，按照契约规定，已开始停收管理费。

　　然而，基金停收管理费目前只是小范围事件。绝大部分基金在巨亏的状况下依然赚取高额管理费，因而广受基民诟病。

　　每天少赚88万元

　　博时价值增长基金此番暂停收取管理费始于今年6月13日，当日其单位净值下跌至0.699元，单位净值低于价值增长线0.71元。据悉，“价值增长线模式”由博时价值增长基金于2002年在国内首创。基金契约规定，一旦基金单位资产净值低于价值增长线，基金管理人将从下一日开始暂停收取基金管理费，直至单位资产净值不低于价值增长线。

　　一季报显示，博时价值增长总份额为311亿，对应的目前资产总值约为210亿元。按1.5%的年管理费计算，博时价值每天少收管理费约88万元。

　　据了解，除了博时价值增长基金外，国泰金龙债券基金、海富通收益增长基金、博时增长贰号都设置有类似的承诺：在基金净值跌破约定的价值增长线水平期间，暂停计提基金管理费。

　　根据银河证券基金研究中心统计，截至6月20日，博时增长贰号单位净值尚高于其价值增长线0.122元，海富通收益增长的累计净值也还高于其累计增长线值约1元，暂未落入暂停收取管理费的尴尬局面。

　　“失血量”可能远大于以往

　　早在2004年，因债券市场的低迷，国泰金龙债券基金曾经因基金净值跌破面值而停收管理费。2005年，紧随博时价值增长，海富通基金公司旗下的海富通收益增长基金也跌破1元面值，也因此停收管理费。

　　但是，博时价值增长和海富通收益增长于2005年7月中旬都重新战胜了各自的价值增长线。按照当时的规模计算，基金业前后合计停收了5000万元左右的管理费。

　　业内人士分析，经过一轮牛市，基金规模扩张迅速。一旦停收管理费，基金“失血量”可能远大于以往。按照6月14日停收管理费计算，截至6月23日，博时基金已少赚管理费880万。若行情继续低迷，这个数字还将增加。

　　值得其他基金效仿

　　今年以来，尽管基民财富大幅缩水，基金公司却“旱涝保收”。有关数据统计，一季度基金亏损额近6500亿元，却仍然取得了超过50亿元的管理费收入。

　　这引起了众多投资者的不满。“牛市的时候大家都赚钱，扣除点管理费谁都不在乎；现在净值大跌，管理费又收得我们心疼。”在某基金论坛，基民有的无奈，有的质疑。

　　记者发现，对于博时价值增长停收管理费的事件，大部分基民持欢迎态度。在某金融论坛举行的调查中，超过90%的基民认为，若业绩不佳，基金应该“少收甚至不收管理费”。

　　一些市场人士认为，近年来首次停收管理费，对基金未必是坏事。基金管理费的停收对基金持有人来说，当然是节约了投资成本，但更大的实际作用是促动基金公司努力将净值做上去，为投资者带来实在的收益，毕竟一个月损失2600万元不是小数目。这种做法值得其他基金借鉴。