■渤海投资研究所 秦洪

　　

　　虽然周一A股市场收出止跌意味浓厚的阳十字星，但奈何浦发银行、招商银行等银行股大幅下跌，从而使得大盘在本周二出现急跌的走势，尤其是午市后的跳水更显得市场的底部似乎依然深不可测。

　　其实，从昨日盘口来看，市场一度存在着冲高的意愿，以联合化工、柳化股份等代表的煤化工股以及以海陆重工、上海莱士等为代表的中小板块优质新股出现了典型的资金加仓特征。优质有色金属股也有超跌反弹的K线组合。但可惜的是，由于银行股以及地产股在盘中反复走低，如此就引发了市场对加息、而且还是不对称加息的预期。因为不对称加息将使得银行股的息差收敛，影响着未来的业绩增长。而不对称加息也显示出从紧货币政策并未松动，这也给地产股的走势蒙上一层不佳的阴影。

　　由于银行股、地产股一直是A股市场的权重股、人气股，所以，此类个股的大幅回落，直接推动着指数在午市后跌幅进一步扩大，接连创出调整以来的新低。

　　不过，昨日的A股市场调整较前期的大跌有着一定的区别，一是成交量的持续萎缩。昨日沪市成交量只有439亿元，成交量的萎缩显示出做空能量的衰弱。二是个股投资机会的活跃度。昨日虽然沪指跌幅达3.09%，但仍有8家个股涨停。沪市有147家上涨，显示出已有机构资金在大盘下跌过程中，渐渐选择优质品种进行战略性建仓。

　　如此的走势就折射出未来A股市场存在着两大希望，一是持续暴跌后的多空天平渐渐向多头倾斜。毕竟在沪深300的2008年动态市盈率接近2005年的水平之际，抛售的压力会有所减轻。而且，新近发行的基金也陆续进入建仓周期，从而带来稳定的买盘力量支撑。二是已经悄然走强的优质品种，他们也是大盘后续走势的希望之所在，海陆重工、步步高、上海莱士等品种以及部分半年报业绩优异的品种均如此。

　　也就是说，目前A股市场虽然仍处在调整周期中，甚至不排除因为加息等调整政策的预期而继续调整，但已经离底部越来越近，已到了战略性建仓的周期。毕竟底部是一个区域而不是一个点，投资者不大可能买到最低价，但如果能够在底部区域买到优质品种，同样可以在未来的行情中获得不菲的收益。