在“跌跌不休”的股市面前，即使是“股坛狙击手”也难逃一个“亏”字。去年成功高抛平安保险（02318）的刘銮雄近日宣布，截至6月30日收盘，旗下华人置业未售上市证券投资浮亏25.464亿港元。换言之，公司去年一年的股票投资收益中的七成已经“化为乌有”。

　　华人置业，一家看上去应该是主营房地产业务的上市公司，却因有个“股坛狙击手”的主席刘銮雄成为香港市场的“炒股大户”，公司股价甚至都会随着恒生指数的涨跌而波动。曾经有数据显示，截至2007年12月底，华人置业拥有价值118.1亿港元的股票投资组合，占公司市值四成以上，所以股价与恒指挂钩也就不足为奇。今年上半年，恒生指数重挫两成，而华人置业的股价则累计下跌16%。

　　不可否认的是，在过去两年的大牛市中刘銮雄确实赚得盆满钵满，2006年和2007年，华人置业的投资收益分别达到42.1亿港元和36亿港元。其中，2007年8月至11月，刘銮雄对平安保险的波段操作堪称经典，而往后的市场也再度证明了这位股坛老将的精准眼光。

　　2007年8月2日，刘銮雄和华人置业首度申报持有5.12%的平安保险，其中有340万股是以每股64.56港元的价格买入，其后刘銮雄分别以每股67.7港元和107.68港元增持平安保险至7.03%。而就当平安保险在不到两个月的时间内飙升1倍多时，刘銮雄选择高抛。10月底，刘銮雄以每股107.942港元首度减持76.71万股，至11月21日，刘銮雄所持平安保险比重已经下降至低于5%，即使清仓也毋须再披露有关数据。公开资料无法计算刘銮雄到底在平安保险这只股票上赚了多少钱，但仅从3增3减的权益披露资料看，刘銮雄每股盈利有17%。平保昨日收报53.50港元，已经比刘銮雄最低套现价84.166港元低37%。

　　以去年36亿港元的投资收益计算，华人置业上半年25.464亿港元的账面浮亏就将去年逾七成的盈利抹平。

　　上市公司炒股是好是坏很难说。当市场走牛时，公司副业收入丰厚也会给公司业绩带来惊喜，过去两年有很多这样的例子。然而，当市场走熊时，炒股又成为业绩的负担，甚至会影响到公司的股价和投资者的信心。综而言之，上市公司撇开正业去炒股始终是把双刃剑，而从长期看，即使股市走牛，炒股也不是什么长久之计。而海外股市的经验也告诉我们，上市公司互相投资参股的结果是，当市场下跌时将引发“多米诺骨牌”效应，一损俱损。                 刘小庆