围绕越南金融危机的辩论高潮似乎正慢慢退去，人们已将担忧和关注的焦点投向印度——这个背负着“金砖四国”、“世界办公室”、“不可思议的国度”等众多赞誉的新兴大国。人们的忧虑不无道理，因为这个在国际话语中经常与中国相提并论的国家，现在却面临通胀高企、股市重挫、卢比贬值、双赤字严重等诸多问题，似乎正由“巨象”变成“病象”。

　　印度经济出现上述问题的原因很多，包括投资过热、粮价上涨、热钱流入、政府应对缓慢等，但飙升的国际油价和投机的国际热钱无疑是重要原因。

　　印度严重依赖海外石油进口，其海外石油依存度高达70％以上。据印度政府的报告，国际石油价格每桶上涨5美元，将使印度经济增长率降低0.5个百分点，通胀增加1.4个百分点。未来只要国际油价仍在高位运行，印度的通胀程度就难以得到有效遏制。

　　外国投资资本进出印度的动向也值得关注。根据印度央行的数据，在流入的外国资本中，证券投资资本占相当大的比重，且数额增长迅速，2006/2007财年是70.03亿美元，而2007/2008财年翻两番至293.95亿美元。这些资本主要是外国机构投资者，具有很强的投机性质。鉴于还有大量热钱不在央行监管之下，外国投机资本大量抛售印度股票，推动了印度股市进一步下跌。

　　对于印度经济恶化可能带来的影响，众说纷纭。有人说这只会影响印度经济增长速度，但不会演变成金融危机，更不会冲击亚洲整体经济。也有人认为，作为新兴国家的代表，印度经济恶化将波及全球，尤其是发展中国家。对于这个复杂的命题，且不说谁对谁错，但印度不容乐观的经济形势至少让人们开始思考，在新的全球化时代，“资源的诅咒”，诅咒的是资源富裕国，还是资源匮乏国？“新兴国家”，是新兴的发展中国家，还是新兴的国际热钱投机对象？

　　（作者为中国现代国际关系研究院南亚研究室研究员）