A股市场本轮的调整在走势上与CPI高涨密切相关。去年8月份开始，我国CPI数据就一直居高不下，保持在6%以上，今年头五个月更是保持在7%以上，其中2月份8.7%的CPI数据更是创下11年来的新高，通胀压力至今没有得到大的缓解。

　　而股市则在去年8月CPI高企、冲上6%以后的两个月见顶回落。今年以来，CPI居高不下，A股的调整幅度也不断加大，上周最低探至2566点，今年以来调整幅度已超过了50%。

　　今年以来，一方面由于次贷危机损失拖累了全球经济增长，另一方面屡破纪录的石油价格推高了全球通胀水平。受此影响，全球股市大约11.3万亿美元的市值蒸发殆尽。

　　再来看看美股的表现。今年7月9日，纽约股市三大股指跌幅均超过2%。2日，道琼斯指数收盘曾跌至11215点，较去年10月9日高点14165点下跌超过20%。华尔街人士指出，这意味着美国股市已经进入熊市。

　　原油价格的连续走高影响了全球经济的前景。业内人士指出，原油价格的上涨和美国通胀的加剧，一方面正在侵蚀美国企业的盈利前景，加重企业的经营负担，造成美国经济供给方面的停滞和衰退；另一方面，能源成本的增加将大大减少人们在消费方面的开支，这无疑减少了需求对经济增长的刺激。德意志银行发表报告称，美国股市已被油价所影响，油价和股市走势负相关程度为至少18个月来的最强水平。

　　FAF Advisors公司首席经济学家Keith Hembre认为，美国经济面临滞胀风险，增长放缓和通胀加速对经济整体来说将是最坏的组合。美联储前主席沃克尔也表达了同样的担心。他警告说，美国本次经历的通胀趋势和上世纪七十年代早期的通胀螺旋式上升相似。

　　1972年的时候，美国的股市一片疯狂，平均市盈率炒到40多倍。1973年在石油危机的冲击下，美国的股市调头向下，从1000点跌到570多点，跌了40%多。当时CPI飙升到了12%的水平，而且美元利率也加到了百分之十几的水平，GDP则出现了-3.8%的增长。但随着上世纪八十年代美国经济逐步复苏，以及新经济的巨大牵引，美股最终迎来了历史上最大的一波牛市。