本报讯 在度过了一段“蜜月期”后，随着A股逐渐转暖，QDII的日子又难过起来。根据晨星公布的数据，截至7月9日，最先出海的4只基金系QDII——南方全球、华夏全球、嘉实海外、上投亚太净值分别为0.61元、0.62元、0.71元、0.74元。算上新成立的工银全球和华宝海外，QDII6月单位净值加权平均增长率为-10.22%，远远低于5月-0.87%的加权平均增长率。

　　由于美股急挫，海外市场在刚过去的一个月中又遭遇了一次不小的“风暴”。根据统计，美国道琼斯指数由6月初的12500点左右滑落至如今的11200点左右，跌幅超过了10%。与此同时，恒生指数、日经指数、新加坡指数等亚洲主要股指也受到波及。

　　与海外市场相比，之前经历暴跌的A股市场出现温和反弹。6月下旬下来，沪深综指已有明显回升。这无疑给了前期表现超过A股基金的QDII新的业绩压力。

　　另外，QDII自身业绩也出现分化。以第一批出海的四只QDII为例，净值缩水最多的上投亚太已下跌近40%，而表现较好的南方全球净值缩水26%左右，两者差距近14个百分点。

　　市场人士表示，QDII业绩分化可能与其投资标的的不同有关。一季报显示，南方全球的基金资产占总资产的67%左右，且投资较为分散；上投亚太投资亚太新兴市场占较大比重，嘉实海外则重仓港股。

　　南方基金在回顾上半年的操作策略时表示，“南方全球重点配置了巴西、俄罗斯等国家及能源相关行业，成功规避了类似越南这样波动较大的新兴市场。”德胜基金中心首席分析师江赛春同时表示，南方全球跌幅较少同样归功于其少量的衍生品投资。

　　业内人士表示，海外市场波动也给QDII的操作提出了更高要求。“投资的市场准确与否，可能直接决定到QDII未来的成败。”上投摩根也在最近发布的投资报告中表示，要调整投资思路。“受诸多因素影响，高油价问题短期内无法解决，对美股后市维持谨慎看法……港股市场从长期投资角度来看，现在是很好的投资机会。”             本报记者 赵路