昨日A股市场在小幅高开后，出现了冲高回落的走势，最后以下跌98.81点收盘。对于这样的走势，有业内人士认为，主要是补跌效应所致。上周五美股暴跌，按照惯例，A股市场在次个交易日，即本周一，会出现惯性的低开低走的走势。但由于权威媒体整版刊登了关于A股市场稳定的讨论文章，在一定程度上抵消了惯例所带来的压力。可惜的是，由于周二并未有实质性的利好出现，故有资金失望离场，也就有了昨日A股市场大幅回落的走势特征。

　　笔者认为，昨日A股市场的下跌可能还有一个更深次的原因，那就是市场出现的数据使得市场主流资金形成了新的担忧。本周二央行公布了6月份金融运作数据， 6月末广义货币供应量（M2）余额为44.31万亿元，同比增长17.37%，增幅比上月末下降0.7个百分点，低于此前大部分机构17.5%的预期。券商研究所的策略分析师认为这不利于股市的流动性，使得部分机构资金出现了抛售的欲望。

　　更为重要的是，在这部分资金看来，即将公布的经济运行数据是否也低于预期呢？如此的猜测就使得他们将抛售的欲望变成了现实行动，也就有了银行股、地产股在昨日的急跌，而金融股无疑是证券市场的权重股与人气股，故A股市场在昨日也随之出现大幅下跌的走势。

　　在午市后，证券市场一度出现企稳弹升的走势，这主要是因为游资热钱关爱的奥运概念股、农业板块出现了盘中井喷的态势。不过，奥运板块、农业板块，虽然题材丰富，但经过长时间的反复炒作之后，他们的估值水平已经高企，其间隐含的后续巨大调整空间的担忧自然会制约投资者的追涨激情，也就埋下了后续调整的担忧。

　　综上所述，近期A股市场的短线压力依然存在，只不过，市场的奥运情结或将熨平后续行情的波动幅度，故笔者倾向于认为大盘在近期可能会呈现出弱势震荡的格局，未来的持续大涨与大跌的概率并不大。

　　渤海投资研究所 秦洪