7月18日，雅虎第二大机构股东莱格梅森资本管理公司董事长兼首席投资官比尔·米勒发表声明，支持雅虎现任董事会。对于雅虎股东、美国亿万富翁卡尔·伊坎来说，米勒的表态无疑是个坏消息，因为伊坎正在谋求改选董事会，以促成微软收购雅虎案。而8月1日雅虎股东大会正日渐逼近，雅虎高层也在主动出招对付伊坎。

　　6月13日雅虎发表声明，宣布“彻底”终止和微软的收购谈判。与此同时，雅虎宣布将和Google展开广告合作。随后股价下跌10.1%，以23.52美元报收。这就砸到了希望微软以33美元收购所有股票的“投资者”卡尔·伊坎的利益。但伊坎这个72岁的“激进投资者”绝不肯就此罢休。他最后能否如愿以偿？这成了当下全球IT业的最大焦点。

　　美国式的精英成长路径

　　今年72岁的卡尔·伊坎被冠以的头衔是“激进投资者”。虽然这一称谓给人一种“粗糙”的感觉，但是这位纽约皇后区的原住民基本上还是遵循了一条美国式的精英成长路径。

　　母亲希望伊坎成为一名医生，在预科学习哲学后，1957年他进入纽约大学医学部。但对医学毫无兴趣的伊坎选择了退学入伍。他立即成为军营里的扑克牌高手。入伍六个月后，伊坎选择了退伍，做一名股票经纪人。

　　1961年，伊坎来到了华尔街。伊坎回忆起他第一次走进纽约股票交易所时，在显示屏下和人潮中的感悟：“它们就像点石成金的魔法师，让奇迹在一夜出现，让实力、野心和激情在一个天文数字中灿然交汇。”接下来，据说因为他的扑克牌技巧，让他赚到了4000美元的原始资本。然而，1962年股市崩溃，伊坎几乎把自己赚的钱损失殆尽，甚至不得不卖掉心爱的敞篷车。

　　1968年，他在交易市场购买了席位，然后开始做无风险的套利。1980年，伊坎把办公室搬到了曼哈顿。他很快把注意力集中到菲特尔-莫古公司(Federal-Mogul)上，这家公司创办于1899年，总部位于美国歇根州萨斯菲尔德，是一个全球性汽车零配件制造供应商。辉门公司当时正濒临破产，伊坎筹集8000万美元收购了这家公司。接下来是一系列的重组计划。数年后，伊坎将之出售，获利超过20倍！

　　这一阶段伊坎着迷于企业重组。以传统行业为投资重点的发展方向就此确立，伊坎的金融帝国有了清晰的战略思想。截止1984年底，他旗下的公司达到八家，产业横跨房地产、赌场、制造等多个领域，一个庞大的产业帝国初具雏形。

　　1985年初，卡尔·伊坎入主菲力浦石油公司的时候，他却放弃收购并抛出股票，因为他要的只是股价上涨！

　　伊坎近年的经典战役包括时代-华纳之战和摩托罗拉之战。伊坎为拆分时代-华纳曾发起了长达半年的“战争”，虽然最终放弃争夺公司董事会席位的要求，但让时代-华纳主动妥协，同意实施公司改革计划。2006年1月，摩托罗拉CEO爱德华·詹德突然获悉，伊坎收购了摩托罗拉1.4%的股份，并要求在公司董事会里有一席之地。伊坎开出的条件是摩托罗拉实施120亿美元的股票回购以支撑股价，最终这次战役以伊坎获利5000万美元结束。

　　先恶意收购看中的公司，之后推进公司管理或策略的改革，让公司股票在短时期内快速上升，然后套现！这就是被《财富》称为“这个星球上最成功的投机者”伊坎的战术。

　　“科学怪人”的庞大帝国

　　今天，伊坎的办公室位于曼哈顿通用汽车大厦47层。

　　《财富》如此描述：办公室内摆放着各式古董，墙上装点着欧洲名画。众多名画中，有一幅19世纪的巨幅水彩画，画面上的拿破仑在弗里德兰战役中纵马驰向俄罗斯军队夺取胜利。人们这样描述办公室的主人，说他就像画面上的拿破仑一样，贪恋在商战中一举击溃对手。

　　然而，真正见过主人的人却又另有一番印象。办公室的主人习惯穿着休闲的棉布裤子和船鞋，腰上系着似乎不太上档次的编织皮带，脖子上总缠着两副眼镜。当他埋头在黄色笔记本上写东西时，头发耷拉下去，看上去就像一个好莱坞影片里痴迷于研究的科学怪人。

　　2004年年末伊坎创建的对冲基金——伊坎合伙人公司，管理近70亿美元资金，其中有15亿美元是伊坎自己的钱。这支对冲基金面向机构及投资额不低于2500万美元的富人，年均费率为2.5%，高于一般的2%标准。当然，物有所值，对比于标准普尔500指数同时期13%的回报率，该公司保持28%的收益。

　　伊坎的第二个武器是一家名为美国房地产合伙人（AREP）的控股公司，这其实是一家小型联合

　　企业，伊坎通过它收购下整家公司并且长期持有，周期通常为六七年。这应该是延续了他上世纪80年代的思维。

　　除此之外，伊坎也直接持有资产。他在有轨车生产商ARI公司、金属再循环公司Philip Services，共计拥有超过50亿美元的股权，并且控股了抗癌药物生产商ImClone、电信服务提供商 XO Communications 。

　　顺便谈一下伊坎的爱情，他的爱人是盖尔·戈尔登，之前是他的助理。1999年，伊坎与前妻离婚之后，便同这位漂亮的女士结婚了。

　　努力撮合微软收购雅虎

　　作为故事的开始，5月13日CNBC称，伊坎正在考虑发动代理权之争，夺取雅虎公司董事会的控制权。CNBC援引知情人的话称，此前一周晚些时候伊坎开始大量买入雅虎股票，他在雅虎公司的持股可能已经达到5000万股。

　　此前微软表示，因价格未达成一致，正式放弃收购雅虎。鲍尔默还给杨致远写了一封信，信中指出：我传达了微软的意愿，同意将收购价格提高到每股33美元……与1月31日雅虎股票收盘价相比，新建议溢价达到了70%。但新价格显然仍与贵方期望存有差异……

　　媒体分析，此时，雅虎部分股东希望伊坎的介入能够给微软与雅虎交易带来积极意义。但如果微软不肯出足够高的价格，伊坎将试图说服雅虎股东相信，炒掉现任董事会是明智之举。接下来伊坎拉出了“影子董事会”清单，抬出达拉斯小牛队老板马克·布丘克、新线影业创办人罗伯特·夏尔等人。伊坎写了一封公开信致雅虎董事长罗伊·博斯托克(Roy Bostock)，信中强调：“……无原则地过分相信管理层的财务预期是一种不负责任的行为，你没有让股东选择是否接受微软的收购价格是不合理的。”

　　博斯托克随后表示：“这笔交易对于雅虎股东是不利的，显示了对事实的重大误解。伊坎的信函没有认识到我们董事会对微软收购建议进行评估和反应所做的努力。”

　　整个游戏很复杂，伊坎当然明白还得拉上微软，游戏才可以进行下去。5月23日在一项慈善活动中伊坎说：“微软如果不抓住我们在这次代理战中提供的机会，那它就是疯了，微软和雅虎两家公司应该以某种方式合并。”这肯定让鲍尔默感到困惑，到底谁是该领域的专家？

　　接下来，雅虎再度推迟了2008年股东大会的召开时间，由7月3日推迟至8月1日。之前一次是在3月份，雅虎宣布因为管理层需要更多时间研究微软公司的洽购而将股东大会延后。分析认为，雅虎希望获得更多时间，来应对伊坎发动的代理权争夺战。但是另一方面也给了伊坎以寻找更多同盟的时间。

　　对冲基金Third　Point增持雅虎股票至500万股以上，同时表示支持伊坎。另外，一位石油投资商皮肯斯也表示支持伊坎，他持有雅虎1000万股股票。截止5月21日伊坎及其支持者共掌握了8000万股雅虎股票和4900万股认购权，掌握的投票权达到9％左右。

　　6月4日《华尔街日报》报道称，伊坎表示，如果在代理权争夺战中获胜，他将提议罢免雅虎CEO杨致远。伊坎随后在接受彭博电视采访时说，杨致远不一定要离开雅虎，他只是不适合担任首席执行官一职。不过，杨致远的处境早已经获得了Google的同情，Google创办人赛吉·布林之前就表示，如果雅虎CEO杨致远被伊坎排挤出公司董事会，那么Google会不遗余力地支持杨致远。

　　新闻集团老板默多克就这一事件发表了个人的看法，他对微软和雅虎最终未能达成一致感到不解。默多克指出：伊坎发动的代理权争夺战对于微软没有帮助，也不会给雅虎带来太大威胁。默多克说：“这并不是一个严重的问题。伊坎只是希望通过此举获得数亿美元的利润。”

　　对伊坎来说，一个障碍是，雅虎向美国证监会递交的文件显示，伊坎提名的新董事会可能不能实施裁员，甚至于不能调整员工的岗位，否则就会“触发”员工谴散费计划。具体地说，员工离职后可以获得两年的薪酬和保险，还可以得到1.5万美元的工作介绍费，期权也将提前生效。律师表示，两个方面，公司被收购，或者多数董事会成员落选都意味着公司控制权的改变。微软2月份公布收购雅虎方案后不久，雅虎董事会就批准了这一员工遣散费计划。

　　伊坎高调公布了他为雅虎设定的五步计划，当然，实施计划的前提是他能够在8月1日的雅虎年度股东大会上取得代理权争夺战的最终胜利。

　　然后，伊坎再一次发表了致雅虎的公开信：“在过去两年，谷歌的运营利润平均每年增长59%，而雅虎却是平均每年下滑21%……你们为什么会让谷歌将你们远远抛在后面？”伊坎也没忘记再一次告诫微软，在纽约财经作家协会颁奖晚会上，他找准机会说：如果不收购雅虎，5年后微软将无法参与网络广告市场的竞争。

　　然而7月18日，雅虎第二大机构股东莱格梅森资本管理公司董事长兼首席投资官比尔·米勒发表声明说，“现任董事会在评估微软提案时态度细心而谨慎，不受外界干扰，专注于为股东创造价值”，“我们有意（在8月1日股东大会上）投票支持现任董事会提议的董事候选人名单”。

　　美国杰富瑞投资银行分析师优素福·斯扩利说，米勒先前并不赞同雅虎高层拒绝微软每股33美元收购价的做法。然而，伊坎和微软本月上旬提出将雅虎旗下搜索引擎业务卖给微软，价格则由伊坎主导的“新任”董事会和微软管理层商定。这副“如意算盘”招致米勒不满，令他站到雅虎现任董事会一边。斯扩利说：“伊坎对米勒和大伙儿玩了一手‘挂羊头、卖狗肉’（的把戏）。”米勒呼吁雅虎高层和伊坎尽快停战，争取在股东大会前就董事名单达成一致，“结束这场破坏性的代理权争夺”。他告诉路透社记者，如果伊坎能保证雅虎收购价不低于每股33美元，那么定能获得更多支持。

　　米勒说，他不反对伊坎的支持者在新任董事会任职，“大股东让自己的代表进入董事会并无不妥。伊坎提议的一些候选人在技术、广告、资本市场和管理方面经验丰富”。

　　资本研究和管理公司是雅虎第一大机构股东，今年3月底的持股比例为16.3％。莱格梅森资本管理公司是雅虎第二大机构股东，拥有6070万股雅虎股票，持股比例4.4％。资本研究和管理公司目前尚未表明是否会在8月1日雅虎股东大会上支持现任董事会。

　　股东大会日渐逼近，雅虎高层也在主动出招对付伊坎。雅虎主页最下面添加了一个叫“你的雅虎！你的投票”的链接，点击进入的新页面列举了伊坎参与运作的15家企业及其股价变化情况。结果显示，其中12家企业在伊坎“搀和”后股价下跌。

　　网页最上方有一行醒目的粗体字：“这些技术企业真难懂。”这句话出自伊坎之口，摘自美国《华尔街日报》一篇报道。雅虎显然希望借这句话暗示伊坎是外行，无法为雅虎这个“技术企业”作正确决策。

　　有统计称，伊坎在自1994年以来发起的18场代理战中，他赢了其中的10场。那么，这第19场将结局如何？