背景：美国财政部7月13日宣布，提高对两大房贷机构房利美和房地美的信用额度，并承诺在必要时政府将出资购买两大房贷机构的股权并出借资金。美联储也表示将给予两大机构特别融资待遇。

　　

　　童忠益：房利美和房地美是美国住房金融系统的两座高塔，它们的地位受到冲击，不仅将拖累美国经济，还将波及全世界经济。

　　目前市场最担心的是两家公司的资本金不足，据我了解，房利美、房地美是用1美元的资本金去赚取价值66美元的资产，而在保险行业，这一比例大约在1∶25左右，因此房利美、房地美所使用的金融杠杆远远高于常态，确实蕴含了一些风险。

　　为了稳定市场，美国政府已经出面，通过购买股权和贴现贷款等方式来给予信心的支持，这些措施也显现出了一定效果。上周三、四、五，这两个公司的股价涨幅均到达了20~30%，市场的恐慌心态开始得到较大的缓解。

　　我个人认为，虽然房利美、房地美确有很多问题需要解决，但它们不可能也不应该破产，因为从基本面判断，除了非常态的金融杠杆，公司的经营模式、运作管理和现金流均没有致命伤，它们所拥有的按揭贷款或担保的按揭证券中所含的次贷比例也很小。不过次贷对它们的消极影响仍将持续下去，直到住房市场回暖，它们才有可能走出阴霾。