在刚刚过去的二季度，上证指数由3472点跌到2736点，跌幅达21.2%；深成指由13302点下跌至9370点，缩水近30%。而同期的国际市场则表现相对较好，标准普尔500指数由季初1322点微跌3.2%至1280点，香港恒生指数也仅下跌了3.3%。

　　与A股市场近乎单边下跌的走势不同，国际市场大多走出了一个倒“V”字形走势，也就是说在前1个多月是上升的，后1个月才下跌，这种走势为投资者在市场中盈利创造了较大的可能性。在这种背景下，以投资香港和美国等境外市场为主的QDII，在二季度中业绩跑赢其他境内股票型基金显得理所当然。

　　在最近发布的二季报中，5只早期发行的QDII基金平均收益率为-4.41%，其中业绩最好的南方全球收益为-0.25%，最低的上投亚太优势为-7.78%。考虑到二季度人民币对美元升值2.3%，可以说QDII基金为投资者有效地规避了单一持有人民币证券可能带来的风险。

　　易非 马庆圆