海外公司A股上市第一单有望花落纽交所。纽约泛欧交易所集团执行副总裁凯瑟琳·金尼近日在北京透露，纽交所很有希望成为首家登陆A股市场的美国企业，公司拟通过发行中国存托凭证（CDR）实现在A股的上市。

　　此前4月，纽约泛欧交易集团CEO邓肯·尼德奥尔来华时就曾表示，希望纽交所成为首家在中国A股上市的境外交易所。据凯瑟琳·金尼透露，公司目前正在就此事跟证监会及上海证券交易所进行密切合作，上市方式倾向于通过CDR渠道，而地点则选择在上交所。

　　近年来上交所一直在积极稳步推进国际板的建设，推动海外公司A股上市就是其重要目标之一。

　　随着我国资本市场的逐步开放，越来越多海外公司希望实现A股上市，分享中国经济高增长带来的收益。目前已有纽交所、大众汽车、奔驰等超过60家企业表达了登陆A股的愿望，据悉，英国的路透集团、汇丰银行等多家公司也在为登陆A股紧锣密鼓地与中方相关机构磋商相关细节。

　　据业内人士透露，中美双方在之前结束的中美战略经济对话中，已做出允许境外公司发行A股或存托凭证上市的决定，目前红筹公司回归A股的相关管理办法已经制定完毕，外国公司A股上市可能与红筹采取同种办法，也可能单设一套规则。

　　而在市场关注的上市方式方面，直接IPO和发行CDR无疑是主要备选项。

　　2006年底，业内曾流传深交所针对推出CDR向监管部门递交了请示函和代拟的管理办法，其中规定发行CDR的企业必须是境内法人、自然人在境外注册成立的公司，运行满3年，上市交易满一年，同时公司上市流通股本不少于3000万股，拟发行的CDR数量不少于2000万份等。

　　此次纽交所拟采用发行CDR的方式上市，或许意味着在外国公司发行初期，CDR将成为外国公司A股上市的主要选择。

　　资深业内人士分析，发行CDR与直接IPO相比具备一定优势，一方面发行CDR上市有利于规避法律问题，对海外公司来说是一个有效途径；另一方面，CDR涉及的融资量可能不会太大，不会对市场形成压力，而发行CDR管理办法的设定很可能以较为成熟的美国存托凭证（ADR）为蓝本。

　　但也有相关人士提到，由于目前的《证券法》中并没有就CDR产品进行规定，如果下一步允许境外公司发行CDR，还需要根据证券法的授权制定相关办法予以规定。

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　　存托凭证(DepositaryReceipts，简称DR)是指在一国(个)证券市场上流通的代表另一国(个)证券市场上流通的证券。存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。存托凭证也称预托凭证，首先由J．P．摩根首创。

　　美国存托凭证(ADR)可在纽约股票交易所、美国股票交易所或纳斯达克交易所挂牌上市。根据美国有关证券法律的规定，在美国上市的企业注册地必须在美国，像新东方这样在中国注册的企业，就只能采取存托凭证的方式在纽交所上市。1995年以来，中国赴纽交所上市企业大多发行存托凭证。

　　存托凭证的优点在于市场容量大、筹资能力强，上市手续简单、发行成本低。

　　截至2008年6月底，纽交所集团上市公司总市值已达26.7万亿美元（17.1万亿欧元），日成交额约为1570亿美元（1027亿欧元）。目前，在纽交所集团挂牌交易的公司已超过4600家，总市值超过1.2万亿美元。

　　据上海证券报、东方早报