本周A股市场虽然在震荡中重心有所下移，但上证指数的日K线图显示出大盘出现了先抑后扬的走势，尤其是本周后四个交易日，屡现低开高走的态势，从而在日K线图形成了典型的震荡筑底的态势。如此看来，A股市场将迎来喘息机会。

　　估值优势化解抛压

　　对于本周市场在震荡中重心下移的走势，笔者认为这是由前期的周边市场波动，渐次转为A股市场内在的调整，主要指两个因素，一是小非的减持信息。据中登公司的资料显示，截至今年7月，“大小非”累计减持了258.56亿股，占解禁股份的29.78%。数据同时还显示，“小非”成为减持主力，累计减持占比43.51% ；“大非”减持数量则非常有限，累计减持占比17.24%。这些数据说明了小非减持压力较大。不幸的是，8月份又是限售股解禁高峰，所以，8月中上旬的调整也在情理之中。二是人民币升值趋势放缓以及美元升值趋势渐渐形成使得业内人士担心热钱回流，所以，心理压力较大，引发了A股市场的调整。

　　但是，随着A股市场的急速回落，越来越多的信息显示出A股市场的估值优势已渐渐显露出来，A股市场平均动态市盈率已回落20倍以下，部分品种的动态市盈率已接近或低于2005年千点时的水平，比如说钢铁股、煤炭股、金融股等板块，如此就有望减缓A股市场的抛压。与此同时，本周的舆论导向信息也是暖风频吹，尤其是关于基金逆势增仓等信息提振了多头的持股底气，市场的抛压在本周后半周明显减缓，从而使得A股市场出现了缩量震荡的K线组合。

　　产业新动向成新兴奋点

　　周末钢铁股再传实质性的利好信息，那就是鞍钢集团为了攀钢集团整合的顺利开展，投入近17亿元资金举牌攀钢钢钒、长城股份以及攀渝钛业，这对A股市场的短期走势将形成极大的影响力，不仅仅在于刺激着攀钢系个股的反复逞强，也不仅仅会引发钢铁股的并购题材升温的趋势，而且更在于向市场传递出一个信息，产业资本希望通过真金白银地护盘，向市场传递出相关各方恢复市场信心、增强市场诚信度的信息，故有观点认为，鞍钢集团举牌攀钢系表面看来是为攀钢系的整合保驾护航，实质上却不自觉地担当起呵护市场人气的重任，所以，这有望成为A股市场一个新的兴奋点，从而牵引着A股市场的活跃走势。

　　多头开始积极找机会

　　值得指出的是，本周末的盘面其实也反映出机构资金开始走出持续减仓的阴影，这既体现基金逆势增仓的信息中，也体现在机构资金开始把握住稍纵即逝的产业信息中，比如说鞍钢集团举牌攀钢系所带来的攀钢系群体涨停板的走势，再比如说电力产品价格上涨所带来的电力股逞强，再比如说我国最大铜矿即将投产对西部矿业的积极推动力，如此的信息显示出多头开始积极寻找着投资机会，从而有望给A股市场带来新的做多能量，短线有望出现强势。

　　当然，值得指出的是，目前制约A股市场短线强势行情的因素仍然是成交量问题，因为如果量能持续萎缩，意味着市场或有进入到流动性陷阱的风险，不利于后续行情的演绎。故投资者在操作策略中可密切关注量能的变化，如果成交量持续放大，则可持续加仓，反之，则以适当的仓位追逐产业新动向所带来新兴奋点以及上海本地股等量能充沛的短线题材股。

　　渤海投资 秦洪