据新华社 沪深股市２０日走出一波强势反弹行情。两市股指双双出现７％以上的涨幅，成交总量也较前一交易日猛增一倍以上。

　　反弹能否最终引领低迷的Ａ股走向“反转”，成为投资者们最为关注的焦点。

　　Ａ股迎来久违大涨

　　２０日当天，沪深股市双双低开，上证综指更在开盘后不久再度向下试探２３００点。但很快两市便开始走出持续攀升走势，沪深股指分别收复２５００点和８０００点整数位，分别以２５２３．２８点和８５３１．１５点报收，较前一交易日大涨７．６３％和７．１３％，双双创下今年４月２４日以来的最大单日涨幅。

　　集合了两市蓝筹股群体的沪深３００指数，当日更出现７．８５％的巨大涨幅。１０个行业系列指数中，９个涨幅均超过了６％。

　　当日两市仅有＊ＳＴ昌河１只个股告跌，超过３００只个股报收于涨停价位。股指强势上行的同时，两市实现接近９００亿元的成交总量，较前一交易日猛增一倍以上。

　　由于传言中的“二次发售”，将采取类似ＩＰＯ的方式由券商通过承销的方式完成，因此一旦实施，对券商而言意味着投行业务的极大拓展。这使得券商类个股全线涨停，成为当日市场追捧的“热点”。

　　向上调整需求“引爆”反弹

　　专家认为，在利好传言的背后，持续下挫的Ａ股市场本身存在向上调整的需求，或许才是“引爆”这一轮强劲反弹的关键因素。

　　８月１９日，上证综指盘中创下２２８４点的本轮调整新低。按照２００７年１０月１６日创下的６１２４点的历史高点计算，短短１０个月中，上证综指“损失”已经接近６３％。而同期，香港恒生指数的累计跌幅不足沪指的一半。

　　来自天相投资顾问有限公司的数据显示，２００７年至今实施增发的２３１家上市公司中，８月１９日的复权后收盘价低于增发价格的达到１６１家，占总数的比例高达近七成。其中折价幅度最高的约达７７．４８％。

　　沪深证券交易所的数据显示，截至８月１９日收盘，沪深两市的平均市盈率分别为１７．７１倍和１９．８６倍。这意味着相对于成熟市场１５倍左右的动态市盈率，身为新兴市场的Ａ股整体估值水平已经回落到，甚至略低于合理区间。

　　A股期待出现反转

　　在本身投资价值日益显现的同时，Ａ股市场的运行环境也正显现“趋暖”的迹象。尽管次贷危机的阴霾尚未消散，但国际原油价格自高点的大幅回落，为美元和美国股市提供了支撑，而周边市场的暖意，也开始逐步向Ａ股传递。

　　值得注意的是，中国证监会日前针对市场热点问题作出正面回应，称将进一步规范上市公司控股股东增持股份的行为，完善上市公司回购和分红制度，对大盘股发行采取谨慎态度，增加资本市场长期稳定的资金供给，并针对市场担忧的“大小非”减持问题，出台完善大宗交易系统、开发可交换债券、建立国有股东转让实时监控系统等三大措施。

　　显然，这些尚停留在原则层面的利好，与投资者苦盼的“救市”政策尚有一定的距离，但它至少表明了管理层密切关注股市，并希望引领市场走出低迷和调整的态度。

　　在亲历了一波罕见的持续深幅调整之后，中国的股市投资者们期待着，伴随着宏观环境和市场本身的不断完善，此番“反弹”能够延续，Ａ股市场最终能够迎来“反转”。