熊市中基金大量出货了吗？最近公布的2008年基金中报也许可以解释这个疑问。包括富国、东方、东吴、国海在内的10家基金公司旗下的共计78只基金发布了首批2008年半年报。若按报告期利润计算，78只基金上半年共亏损2059亿元，平均每只基金亏损26.39亿元。而剔除11只货币型基金和债券型基金，余下67只股票型基金上半年净值增长率为-30.47%，但即便如此，截至半年报，多数股票型基金的投资组合中，股票的占比仍高达80%以上。    

　　多数基金经理认为，受宏观经济发展不确定性以及估值过高等因素影响，直接导致中国股票市场快速下跌，其调整幅度和强度都远远超出了市场预期，单日暴跌更成为这一阶段市场的主旋律。与此同时， 大小非解禁加大了市场资金供求矛盾，也加剧了市场下跌的走势。

　　“尤其是进入二季度，市场全面下挫，低仓位成为市场惟一的制胜法宝。”在谈到持股仓位的问题时，多数基金经理抱有上述看法。

　　但事实上，很多基金并没有减仓，据统计，截至本报告期，多数股票型基金的股票仓位占到全部资产的80%甚至90%，相关人士认为，这也是导致半年报基金主要指标出现大幅下滑的主要原因。例如，国海基金公司旗下的基金天博，投资股票的占比为90.18%，公司半年利润总额为-56亿元，净值增长率为-37.47%；光大基金公司旗下的光大核心基金，投资股票占比92.99%，公司半年利润总额为-109亿元，净值增长率为-44.51%；国联安基金公司旗下的德盛精选，投资股票的占比为88.81%，公司半年利润总额为-15.38亿元，净值增长率为-39.24%。为此，不少基金在半年报中表示，由于股票持仓比例相对较高，基金净值损失较大，从而导致业绩表现不尽如人意。

　　崔吕萍