国际原油价格25日小幅走低，继续了上周末收盘时的价格回落。自今年7月涨至历史最高记录以来，国际油价逐渐跌落，与其他大宗商品价格一致呈现走低迹象。从原油到金属等大宗商品的价格近期回落，部分缘于商品价格泡沫的破裂。但市场需求状况显示，商品价格就此“一蹶不振”的可能性并不大。

　　大宗商品价格下调

　　国际油价在２１日至２２日大幅起落，代表了大宗商品近来经历的价格调整。

　　纽约商品交易所１０月份交货的轻质原油期货价格２１日盘中最高飙升６．４８美元，达到每桶１２２．０４美元，是近半个月以来最高交易价格。

　　第二天，纽商所１０月份交货的原油期货价格开盘大跌，到２２日收盘时下跌６．５９美元，报于每桶１１４．５９美元，创４年来最大单日跌幅。

　　国际油价在两天内大起大落，继续了７月初以来原油的价格变动。与此同时，包括金属和农产品等大宗商品的价格告别持续已久的涨势，开始下跌。

　　在截至今年６月的过去半年内，包括原油在内的商品价格上升了２９％，是商品价格３５年来的最大涨幅。进入７月，商品价格不升反降，持续下跌１０％，是２８年来商品价格回落幅度最大的一个月。

　　多家机构提供的数据显示，商品价格走低的趋势似乎仍在继续。英国《经济学家》周刊统计的价格指数显示，不计入原油，商品价格下跌已经超过１２％。路透社的指数显示，与７月创下的价格高位相比，包括原油在内的商品价格已经回落２０％。

　　影响价格原因复杂

　　随着国际油价跌落，以“商品价格泡沫破灭”为题的报道见诸报端。但分析人士却慎言商品价格走势，因为其中因素复杂。

　　近来油价变动即为一例。国际油价在２１日至２２日大幅起落，地缘政治影响是原因之一。因为格鲁吉亚局势不稳，市场担心该地区连接欧亚大陆的输油管道能否正常运行。同时，美国与波兰正式签署反导基地协议，引起俄罗斯强烈不满。２１日原油期货价格被大幅推高。俄罗斯宣布从格鲁吉亚撤军后，打消市场有关顾虑，原油期货价格因此在２２日大幅回落。

　　美元汇率也是影响油价高低的原因之一。

　　２１日原油价格大涨之时，正值美元对欧元、英镑等主要货币汇率下跌，推动以美元计价的原油期货价格走高。

　　第二天，美联储主席本·伯南克说，会采取“必要措施”抑制通货膨胀，这番言论恢复了投资者对美元的信心。２２日，美元对欧元、英镑等主要货币的汇率上升，从一定程度上压低了原油期货价格。

　　新兴经济体需求旺盛

　　市场供需是决定商品价格的关键因素。市场对包括原油在内的大宗商品仍然需求旺盛。

　　受次贷危机所累，美国、欧洲和日本等发达国家经济减速，对原油、钢铁和可可等生产原料的需求也随之下降，这是造成商品价格回落的主要原因。

　　尽管如此，发达国家的需求不振难以对商品价格形成“致命一击”，因为新兴经济体的需求不可小觑。

　　以原油为例，过去两年内发达国家消费的原油持续减少，但原油价格总体上仍然上涨。投资机构高盛公司预计，与去年相比，发达国家今年每天将少消费５０万桶原油。但市场对原油的需求不减反增，因为今年新兴经济体将比去年每天多消费１３０万桶原油。

　　同样的需求变化对其他商品也适用。必和必拓公司是世界最大的矿业公司。该公司首席执行官马里厄斯·克洛珀斯说，新兴经济体对公司的重要性已经超过发达国家，因为这些地区和国家的经济活动将消耗更多的原材料。

　　美国等发达国家濒临经济衰退时，新兴经济体仍然保持较高增长速度。国际货币基金组织预计，今年发展中国家的经济增长将达到７％，这样的经济增速将拉动商品需求增长。

　　因为需求端持续增长，不少分析人士对商品价格进一步回落持保留意见。位于悉尼的投资咨询机构Fat Prophet的分析师加文·文特说：“新兴经济体的需求旺盛超出供给，在过去５年内推动了商品价格上涨。”

　　供给短缺减缓降价

　　就供给层面而言，情况更为复杂：农产品的供给相对充裕，但原油和矿产品的供给却每况愈下。

　　因为供给短缺，全球粮价在去年大幅上涨。今年，主要农产品的全球库存量仍然偏低，同时需求不减。

　　全球工业用金属的产出也在增长，此类商品的价格已经持续下滑超过一年。但长远情况并不乐观，因为全球矿产业增产面临难题。

　　在不少矿区，含量最丰富的矿层开采枯竭，出产的矿石质量每况愈下。必和必拓的首席执行官克洛珀斯抱怨，从大型卡车轮胎、机械铁铲和轴承，公司亟须更新几乎所有设备。技术瓶颈限制了新矿的开采，也阻碍进一步开发现有矿区。澳大利亚麦夸里银行分析师科纳·哈克指出，过去三年内，澳大利亚的铜矿产出低于每年计划１００万吨，预计今年也会如此。

　　更糟的是，全球商品价格上涨令矿产业增产难上加难。电力不足影响了不少国家的矿产开采和冶炼。８月下旬，全球第五大矿产公司斯特拉塔公司宣布，位于多米尼加境内的镍矿生产线要改为以煤为动力，以避免高油价带来的成本增长，改造完成前要暂停生产。这些因素限制了全球工业用金属增产，减缓了此类商品的降价步伐。

　　原油的供给情况最令人担忧。设备和人才不足极大限制了石油工业的发展。作为石油输出国组织最大产油国，沙特阿拉伯近来宣布增产。这虽然有助于油价从最高位回落，但全球的原油库存量并未因此显著增加，再次证明市场对原油的需求旺盛。

　　袁原 （新华社供本报特稿）