■本报记者 董碧辉

　　

　　“现在柜台上在销售一款一年期的保本型美元理财产品，情况不是很理想。”招商银行中山支行的金融理财师朱婷婷告诉记者，美元贬值以来，很多人手中的美元早就换成了人民币，这种一年以上的美元理财产品几乎绝迹，有的都是几个月的短期产品。但是对持有美元理财产品的人来说最近一个月倒有可能成为最舒心的一群人。相对于澳元等其他非美货币理财产品的缩水，相对于A股义无反顾的跳水，从7月中旬至今，美元指数从71.745的低点一路上行，差不多已经取得10%左右的涨幅。而刚刚公布的美国二季度超出预期的GDP数据又给人以遐想的空间：美元反弹之路还能走多远？

　　GDP暴涨致美股惊人反弹

　　8月28日，美国道琼斯指数大涨212点，反弹的动力来自于周四公布的报告，周四公布的修正后国内生产总值年增长率达3.3%，此前，经济学家们曾预测在第二季度，美国这一世界最大经济实体的国内生产总值将为2.7%，比七月份美国政府报告中预测的1.9%要高。考虑到房地产市场跳水、通货膨胀高企、失业率上升、金融信贷紧缩等诸多外部不利因素，二季度超出预期的GDP数据难免让股市喜动颜色。

　　推动美国国内生产总值上升的一系列因素包括：商品存货的流动率远低于预测，这表明各公司产品的未来需求将加大；库存总额按年计算下降494亿美元，而此前报告的数据为622亿美元。

　　与此同时，出口获得年增长率13.2%的增长，远高于上一季度预测的9.2%的国内生产总值增长率。

　　一位经济学家表示，不存在什么经济衰退。美国的经济增长不仅在七国集团里是最强的，而且超出了2.5%~3%的经济发展潜力水平。而观察美元指数自7月底以来一直的反弹走势，很多乐观的经济学家表示美元的中期向上走势似乎日趋明朗。

　　分析师称美元中长期前景看好

　　出人意料的GDP数据无疑给美元打了一针强心剂。但是之前美元的表现已足够抢眼。自7月中旬以来，美元突然持续走强，8月8日更创下8年来最大单日涨幅（对欧元），涨幅接近2%。8月的前半个月，美元指数出现了连续11个交易日的上涨，创下8个月以来最高收盘价77.26，但8月19日美元指数再创77.41的新高。欧元对美元也跌至半年来低点。英镑对美元则连跌11天，在跌至近两年低点的同时，也创下至少37年来最长连续下跌纪录。

　　美元一个多月以来展现出强势反弹势头，不少国际大型分析机构纷纷转入“看涨”美元的行列中来。其中，美国最大的投资银行高盛就在8月中旬宣布，放弃10年以来一直看空美元的立场。在高盛的报告中显示，美元长期下滑趋势已经结束，较低的估值水平以及经济表现已经能显著改善美元的中长期前景。虽然美元近期依然面临一些挑战，诸如油价波动以及美国消费者支出疲软等，但美国出口的强劲表现以及并购资金流增加的迹象，或暗示美元已经见底，该机构预计美国资本流入也将开始改善。

　　分析师表示，无论美元与商品之间是否有必然的联系，未来６至１２个月美元都有可能走强，而商品价格可能会下跌。

　　银河证券研究所的分析师则预测美元指数未来的最终目标有可能会上升到100附近。

　　全面走强还得看经济脸色

　　浙江财经学院金融系主任徐敏认为，从7月份开始石油价格掉头往下，大宗商品的牛势看起来出现了拐点，商品市场走熊，资金纷纷撤出转化为美元，在一定程度上维持了美元的强势。

　　“美联储前不久的议息会议上就透露了加息的倾向，从目前的情况看，美联储很可能进入加息周期。”徐敏表示，对美联储来说，2%的联邦利率已是低点，再往下降就意味着一旦经济出了问题，几乎失去调控的空间。而这对于美元来说，也是走强的利好消息。

　　另外，欧洲的经济形势恶化也是美元走强的一大因素。美国先于欧元区进入经济增速下滑期，故美元对欧元的汇率存在一定程度的低估。2008年二季度，在信贷危机、高油价和欧元强势的交替打击下，欧元区15国出口乏力，经济13年来首次出现了环比负增长。“虽然美国经济也有问题，但是欧洲的经济没有美国那么活跃，美国的机会也比欧洲要多，因此，一旦欧洲经济出现明显下滑迹象，资金反而会选择流向美国。”

　　但是徐敏同时也指出，从美国自身的经济面来说，尚不能对美元构成强有力的支撑。尽管由于外贸出口增加，再加上总额约为１６８０亿美元的一揽子经济刺激计划刺激了内需使得二季度经济形势看上去还不错，但是经济刺激计划之后呢？况且，美元的走强必然会加大其出口的阻力。美元的强劲反弹，是在美国巨额“双赤字”没有发生根本变化的背景下出现的，这一基本面不改变，决定了美元仍有可能不断下跌，当前的反弹或许只是美元不断贬值中的插曲。