股指依旧在加速寻底。风险和机遇如红绿灯般，在风中闪烁不定。

　　股市依旧是许多饭局上的主题，只不过换成了一个个炒股人的“比惨会”。这是多头的梦醒时分，也是让持币者梦中要笑出声来的时节。

　　牛熊转换，股市永远没有新事物。我记得在网络股泡沫破灭后，《华尔街日报》曾经举办过一次投资者征文比赛，结果一篇《忘记股票买帆船》的文章获得了优胜，作者在文中说，我抛掉股票买了帆船，幸运的是，帆船跌价的幅度远远要低于股票。

　　熊市下半场的折磨总是让人难熬。即使对于手握大笔资金的人来说，也是同样如此，因为他们依然面临着买“便宜货”时依旧跌价的损失。

　　投资最迷人的地方就是，它是一场以预测未来的能力决定胜负的游戏。巴菲特对“靠天吃饭”的投资人的形容是坐在池塘里的鸭子：当池塘里的水（市场）上升时，鸭子也随之上升，当池塘里的水下降时，鸭子也就回到原处。

　　在股市这个“有经验的人获得很多金钱，有金钱的人获得很多经验”的地方，偶有斩获虽然不难，要频频得手并非易事，而以此为生则更是对才识和人性的挑战。

　　不过，有些鸭子也会拍打拍打翅膀的。因此，巴菲特诚实地对自己的合伙基金定义为：“当大多数人赚钱时，我们也赚，而且赚的程度差不多；当大多数人输钱时，我们也输，但是输得少一些。”

　　经济周期总是从低通胀、高增长的黄金期，逐步滑入滞胀的调整期，最后直到最为痛苦的通缩阶段，然后再一次进行轮回，由于形成泡沫的大小不同，周期持续的时间和幅度也不同。美国经济在上世纪30年代的萧条期，股市与高峰相比最大跌幅89%；日本经济在上世纪90年代“失落的十年”，日经指数最大的跌幅达80%。不过，在经济调控能力空前提高和金融工具日益丰富的当今世界，这样惨痛的过程恐怕再也不会在大的经济体身上发生了。

　　股指会跌破2000点吗？放在年初，这个问题肯定会被许多人当作笑话，而现在2000点已经暴露在空方的炮火之下。钱经记者张云山、王燕平采访基金经理和分析师，探寻机构投资者对股市大跌的看法。

　　尽管国内通胀的情况有所缓和，但资源要素的价格调整已是箭在弦上，企业利润增长再次复苏还有待时日，因此，股市短期反弹可能随时出现，不排除在新的大小非减持限制措施出台、新股发行改革和股指期货推出的条件下，大盘出现大级别反弹的可能性。

　　但对于长期投资者来说，依旧要重点关注货币政策取向、美元升值力度以及楼市的进一步走向。我们的方法很简单，将手中资金划成若干等份，耐心地追跌价值股，直到所有的利空密集喷发、股市的拐点真正到来之时。

　　投资人都是和自己赛跑的人，赢与输其实是暂时的，只要我们还有博弈的力量、勇气和好的方法。

　　本报记者 毛卫星