■本报记者 罗凰凤

　　

　　本报讯 市场总爱和人开玩笑。早在8月，投资各方就有乐观预测：9月份新基金发行将迎来一个“小高潮”，届时会带给市场一个惊喜。这里的惊喜显然是指偏股型基金募集形势可能好转，从而为目前低迷的A股市场雪中送炭。然而这也许只是一个美好的愿望，基金募集远未度过冰河期，偏股型基金募集或许因为债券型基金的热销愈发趋冷，基民的情绪也随之起伏波动。

　　扎堆发行 渠道拥挤

　　多家新基金只卖了千万份

　　进入九月，新基金发行潮涌，目前在售基金多达10只，算上最新获批基金，接下来的时间里，至少还有15只以上的基金登场。其中不少为股票型基金，但扎堆发行的新基金发行情况非常窘困。

　　对于新基金入市的“输血”功能，投资者并不抱太大希望。来自代销渠道的消息同时显示，目前多家基金公司的新基金发行规模只在千万份，是否能最终满足至少2亿份的通常成立条件还是未知数。

　　“新基金发行完全靠托管行，其他渠道基本卖的规模都可以小到忽略不计了。”一位基金业人士表示。据介绍，由于同时收取托管费用和代销费用，托管银行往往对于新基金发行给予更多支持，但由于多只新基金同时发行，渠道之争再次成为基金公司新基金发行面临的困境。

　　“去年很多新基金发行都是由散户独撑大局，但今年情况不同了，卖不动就靠机构支持和股东支持。”一家基金公司市场部负责人这样描述。一位代销机构人士则无奈地表示，现在的市场，他们更愿意向投资者推荐债券型基金，起码波动小一些，将来销售机构的压力也会更小一点。

　　投资者求稳

　　股票弱市债基大举扩容

　　“在市场行情节节走低，股市很难摆脱低迷的形势下，希望目前的新基金发行有个好市场显然很不现实。”恒泰证券研发中心段军芳认为，今年以来A股市场大幅下挫，时至今日还没有一波像样的反弹，赚钱效应荡然无存。其间，许多市场人士和机构都曾预测市场会有一次中级反弹，而在奥运前也希望有一波“维稳”行情。就此，许多投资者都给予了极大的期盼，但结果是一次次失望，反复抄底却反复套牢。因此，投资者信心极度缺乏。

　　由于现有基民严重被套，新增基民数量又持续走低。因此，发行市场缺血较为严重，新发基金需求将大大降低，因此发行市场也就迅速步入冰点期。

　　股基全线近墨，债基却节节攀升。在大盘跌幅超过60％以上的情况下，债券型基金能够保持赢利，多少让投资者发现了一个避风港，导致投资者热情不断升温。日前宣告成立的嘉实多元收益债券型基金，首发规模约45.8亿份；日前发行的信诚三得益债券型基金更创下一周募得5亿的佳绩。

　　此外，以基金为代表的机构投资者竞相参与到吃“债”行列中来。根据Wind资讯的统计，截至今年6月30日，债券基金被机构投资者持有逾584亿份，占所有债券基金总份额的比例超过52.7%。去年底时机构持有债券基金份额的比例更高达67.7％，但持有的总份额仅390亿份。今年上半年，债券基金总份额扩张了近一倍。“在机构大量增持债券和债基的背景下，大量股票基金的持有者争相换入债券基金，恐怕对A股来说是雪上加霜。”段军芳表示。

　　心情随K线变化

　　多数基民从抱怨到麻木

　　面对2245点心理关口的最终击穿，以及今年来累计超过60%的巨大跌幅，基金投资者的情绪也跟着一路下滑的K线图变化起伏。

　　“现在卖也不是，不卖也不是，就只有捂着。”在杭州某事业机关工作的王黎去年买了50000份南方隆元，目前本金已经亏掉了一半多，他觉得很无奈。

　　在记者随访的很多基民中，像王黎这样因亏损太大而不得不“捂基”的投资者目前占绝大多数。他们大多认为，目前持有的基金已经亏得太凶，现在卖掉很难有这个勇气，还不如等待。

　　银河证券高级经济分析师表示，在过去一年股市大跌的过程中，基民的心理也发生了明显的阶段性变化：第一阶段是一季度的“翻本效应”，不少投资者在低位补仓试图摊低成本。第二季度市场加速下跌，投资人则出现了“蛇咬效应”，基金净值不断缩水，少有人敢于再投资基金。而目前，基金公司人士称，近期公司的客服热线极度冷清。

　　“4000点到3000点的时候抱怨电话是最多的，情绪化很明显。”中邮基金客服代表介绍，当时投资者还没有来得及改变牛市思维，轰然而至的剧烈震荡让投资者无法接受。而在大盘进一步探底的当下，工作压力反而有所减轻。因为大量被深套的基民心态已经从几个月前的强烈波动回归到了“整体稳定”。目前基金公司客服的主要工作在安抚“受伤”基民之余，重点是引导基民重新认识自己持有的基金。