■金百灵投资 秦洪

　　

　　本周A股市场出现宽幅震荡的行情，周二、周三急跌，周四当日呈反转走势；周五更是呈现井喷行情，2000点失而复得，更罕见的是，A股市场全线涨停，买盘力量如此之强，意味着A股市场在下周或将进一步拓展弹升空间。

　　实质性利好带来井喷行情

　　本周A股市场的宽幅震荡走势主要在于两点。一是周边市场的影响。本周不仅A股市场宽幅震荡，全球资本市场也处于大跌大涨的宽幅震荡中，道琼斯指数、恒生指数均如此。日益开放的A股市场，自然与全球股市共冷暖。二是政策面的影响。周二由于贷款利率的单方面下调，使得银行股的存贷差有所收敛，故A股市场大幅走低。但在本周五，由于汇金公司公开表示增持工商银行、建设银行等三大银行股，单方征收印花税以及央企增持或回购等积极信息也随之公布，如此就推动着A股市场出现爆发式的井喷行情。

　　从周末的井喷行情中，可以看出市场的确不缺资金，缺的是信心。所以，随着实质性利好的公布，各路资金蜂拥入场，A股市场几乎出现全线涨停的格局。而且部分热钱不愿意在涨停板上排队买股票，所以积极寻找新的做多品种，故拥有T+0以及涨停板幅度较大优势的权证股，以及拥有换手率高且没有涨跌幅限制的首日上市新股成为热钱们发泄做多激情的对象，权证以及昨日上市的川润股份、水晶光电大幅飚升。以致于有观点称，这些品种成为市场做多能量的泄洪口。看来，实质性利好的确刺激起了市场参与各方的做多激情。

　　三大隐忧或制约弹升空间

　　不过，诚所谓，人无远虑，必有近忧。因此，欣喜之余，也需要看到当前A股市场所存在的隐忧，毕竟A股市场自6124点一路调整以来，充分折射出A股市场的做空能量是不可小视的，而一两根长阳线往往难以改变市场的中长线趋势。

　　更何况，目前A股市场也的确存在着三大隐忧，这些是目前实质性利好所难以彻底解决的。一是新老划断后上市股票的限售股陆续解禁，股改过程中所形成的大小非也在陆续解禁。虽然解禁并不等于减持，但毕竟从近一年来的减持记录来看，小的限售股份以及小非们减持意愿依然强烈。所以，随着A股市场的反弹，减持意愿或将进一步强势，从而压抑A股市场的弹升空间。

　　二是由次贷危机引发的金融风暴是否已接近尾声。目前能够确定的只是，由雷曼兄弟破产保护所引发的一波金融风暴，在各国央行频频注资的牵引下出现接近尾声的趋势。但是，回顾近一年多来的次贷危机，可以讲是一浪接一浪，一波未平，一波又起，从而给A股市场带来了极大的制约因素。所以，金融风暴是否接近尾声将考验着A股市场的后续弹升行情。

　　三是经济减速的预期是否有所减缓。虽然下调存款准备金率等政策显示出从紧货币政策或有松动的迹象，但毕竟房价依然不振，金九银十的房地产销售旺季似乎并未出现预期中的销售热潮。与此同时，汽车等大宗消费品也面临着销售势头放缓的趋势，这均显示出经济高增长的预期面临着考验。这其实也得到了近三个月发电量增速数据的佐证。8月份单月发电量同比仅增长5.1%，继6月、7月分别同比增长8.6%、8.1%之后增幅继续大幅下降，显示出经济增长的动能有所减弱。

　　“4·24”行情或将重现

　　正因为如此，笔者认为这是一轮熊市中因超级的实质性利好所引发的井喷行情，其未来的走势极有可能会重复今年的“4·24”行情，只不过，反弹幅度可能会强于“4·24”行情，比如说可能会上摸2500点，最大涨幅可能会超过40%。但依然难以改变A股市场自6124点以来的调整趋势。

　　正因为如此，在实际操作中，建议投资者注意快进快出。同时，可将仓位主要集中在两类个股中，一是本轮行情的主线索，即金融股；二是超跌的低价股，毕竟行情是超跌反弹，那么，涨幅最为可观的可能就是超跌的低价股。