新华社纽约9月18日专电 １８日英国金融管理局宣布阶段性禁止对股市中金融股的卖空行为。美国证券交易委员会对公开交易的股票“裸卖空”的禁令也从当天开始实施。纽约州检察长安德鲁·科莫当天也表示将对涉嫌非法卖空行为展开调查。卖空行为在这场华尔街的金融危机中到底扮演了什么样的角色成为投资者关注的话题。

　　“卖空行为在美国股票市场上是一种合法的、有助于防止市场单边上涨的交易行为。在股市正常运行的情况下，卖空交易有利于平衡市场的供求关系，”长期从事证券交易的美国纽约国际集团专家本杰明·卫告诉记者。

　　美国证交会此次禁止的“裸卖空”行为，与普通的卖空行为不同，一般交易者卖空股票首先需要从券商那里借股票，而“裸卖空”行为实际上是一些大的机构投资者、对冲基金等凭借自己的资金实力，在市场上直接抛售自己手中根本没有的股票。进行“裸卖空”的交易者只要在交割日期前买入股票，交易即获成功。由于“裸卖空”卖出的是不存在的股票，量可能非常大，因此会对股价造成剧烈冲击。

　　“裸卖空”行为在美国两大房贷企业股票暴跌期间曾经被禁止过一段时间，但是之后禁令因时过境迁自动失效。虽然目前还不清楚包括雷曼兄弟、美国国际集团等金融巨头的倒下是否跟卖空行为直接相关，但不少市场人士认为“裸卖空”行为是把华尔街金融企业推向绝境的黑手之一。

　　奥本海默基金公司董事总经理李山泉认为，市场监管的放松是造成这轮金融危机的重要原因之一。而“裸卖空”行为猖獗就是市场监管放松的表现之一。

　　“裸卖空”现象其实早在１９２９年纽约股市崩盘后就被严格禁止，但近年来，这种卖空行为在当局的默许下卷土重来。美国共和党政府一直奉行自由市场原则，希望提高市场的活跃度。美国政府将３０年代美国经济危机以后建立起来的、经过证明是有效的一些措施纷纷取消，对金融市场的监管处于松散状态。在市场繁荣的时候这些问题不会暴露出来，但是当市场不好的时候，没有限制的卖空行为就会增加市场的下冲动力。只要有金融机构通过“裸卖空”获利就会吸引更多的卖盘，由于大量投机行为存在，市场上没有人敢于买入股票，被卖空的股票就会呈现单边下跌趋势。

　　李山泉认为，政府监管部门对“裸卖空”行为的放开，实际上等于鼓励热钱不遗余力进行炒作，引发市场过度投机，这加剧了金融市场的动荡。