■金百灵投资 秦洪

　　

　　周一A股市场受上周五股市不振走势的影响而有所低开，随后上证指数一度顺势回落并击穿20日均线、30日均线的支撑，行情趋势渐不乐观。但在午市前后，由于家电股、化工股、有色金属股等品种的反复活跃，A股市场返身上攻，K线形态有所改观，那么，如何看待这一走势呢？

　　再现热点轮动

　　从昨日盘面来看，A股市场渐有形成两大主线的特征，一是本轮弹升行情以来的主线——基建板块，其中太行水泥等龙头品种虽然有资金减持的特征，但电力设备股的奥特迅、长园新材等品种由于有基金的参与，行情的延续依然乐观。同时，家电板块也渐有活跃的态势，而家电板块的下乡产业方向也符合保经济增长的政策导向。

　　二是超跌反弹主线。这主要是以有色金属股、化工股为主。它们的共同特征就是行业景气不振，在近一年来的调整幅度较大，化工股更是在三四季度出现断崖式的跳水走势，由此使得股价大幅走低，不少品种跌穿了净资产值。而有色金属股也是典型的资源股，具有一定的重估基础。化工股的部分品种也拥有资源，所以，在持续急跌之后也酝酿着一定的反弹动能，故昨日化工股的兴发集团、湖北宜化、澄星股份涨停，有色金属股的云南铜业、锡业股份等品种在尾盘大幅逞强。

　　市场两大特征值得关注

　　昨日A股走势突显了市场的两大特征，一是资金博弈的特征。即基金仍在袖手旁观，因为当前实体经济的压力的确存在，他们不敢轻易加大仓位比例。更何况，化工股、钢铁股、房地产股等品种还因为持有大量的存货，而这些存货又大多贬值，所以，需要计提减值准备，这也抑制着他们的做多动能。但是，对于游资热钱来说，他们追逐的是短线技术指标与短线是否具有反弹的群众基础。

　　二是深强沪弱的走势特征。沪市权重股较多，比如说银行股中，中小板只有一家宁波银行，深市主板只有一家深发展。而银行股在本轮弹升行情中极为疲软，不少银行股甚至有回试前期低点支撑的形态。上证指数和上证180指数的走势并不乐观。但无权重股束缚的中小板以及深证综指走势则相对乐观，尤其是中小板指颇有引领A股市场反弹行情潮流的K线组合，量能也持续释放，这也显示出市场的主流资金渐有流入到中小板趋势的可能性，这可能也提示着市场的后续投资机会。

　　短线反弹将延续

　　笔者认为市场短线仍无忧，一方面是因为市场的主线显示出后续做多能量犹存，尤其是化工股、有色金属股的反弹主线仍有着较强的延续能量。另一方面则是因为市场的资金动向也反映出游资热钱仍有着较强的做多能量，而基金等机构资金也因为缺乏进一步做空的理由与借口，故短线也不敢大幅做空。所以，市场短线内仍存在着反弹延续，至少个股机会多的特征。

　　操作中，建议投资者密切关注两类个股，一是中小板的品种，由于目前市场的游资热钱渐有向中小板聚集的可能性，这些品种的短线爆发力或将乐观，尤其是那些能够找到基本面做多或者说反弹契机的个股更是如此。二是主板中拥有一定反弹冲动的化工股、有色金属股，另外，受益燃油税等政策预期的一汽夏利、东安动力等品种也可跟踪。

　　家电板块可以关注有并购题材预期较强的家电股，这一题材的爆发力或将相对乐观，可重点跟踪。家电下乡受益概念股中洗衣机、冰箱、彩电等个股，如海信电器、小天鹅、四川长虹等可跟踪。

　　■机构视点

　　短线市场维持活跃

　　山西证券研究所：尽管宏观经济领域困难重重，今后还会有不利消息不断冲击A股市场，但我们认为，对未来的悲观预期已在A股持续下跌中得到了比较充分的反映。经济政策的拐点及刺激经济的措施对A股投资者的信心有着明显的支撑作用。领涨板块的回调也给了投资者一个比较理想的买入机会。A股在完成短线调整后，有望继续挑战前期的阻力位。我们认为，未来市场将维持活跃局面，仍存在阶段性机会。

　　反弹不会昙花一现

　　长江证券研究所：我们认为，目前这个阶段就是一个从等待政策到等待政策效果的阶段，在接下来的时间里还有可能陆续出台各项政策的细化工作，市场会在这段时间内潜移默化进行热点或者结构布局的转换。政策具体落实的项目和领域会出现一批市场热点，因此市场就此再次整体低迷的可能性不大。因此我们认为，中级反弹仍将持续。

　　我们认为，2006年底公布的央企整合行动还远未实施，在2010年以前这样的机会还会一直存在，在其他领域比如食品、航空、钢铁行业，由于突发事件频发也会触发一些并购机会。    

　　预计近期仍将有政策推出

　　国泰君安证券研究所：我们认为未来的1-2周仍将有政策推出。而政策的重点在于：1、进一步深化农村改革；2、刺激消费，尤其是农村消费，可能会提高所得税起征点；3、扶助中小企业的货币政策；4、如果11月经济数据超预期下滑，将继续有强有力的财政政策出台。