在传统业务市场蛋糕进一步萎缩、创新业务仍难显著贡献利润的双重背景下，证券行业业绩继续探底。国泰君安金融研究员梁静预计，经纪和投资业务的明显下滑，将导致券业2008年营业收入同比下降30%以上；得益于费用控制，今年净利润同比降幅在25%~30%之间。

　　国泰君安预期2008全年券商行业投资业务净收入43亿元，同比下降82%。2009年投资业务规模/净资产仍将维持在40%左右，投资净收益率在3%~4%，对营业净收入的贡献将下降到8%~10%。

　　据梁静估算，如目前市场热盼的融资融券顺利推出，则2009~2011年融资融券带来的行业相关收入分别为64亿元、134亿元和219亿元，对券商行业净收入的贡献度分别为3%、6%和8%，影响有限。对试点证券公司而言，融资融券更具意义的是能够增强对优质客户的吸引力，快速提升经纪业务市场份额。由此看来，融资融券推出之日，也就是经纪业务加速分化之始。　游芸芸