1800点附近可以相对乐观

　　国泰君安证券研究所：近期，基金公司普遍谨慎，主要理由仍然是：1、宏观经济超预期下滑，很难确定何时见底；2、去库存化仍在继续，必将拖累业绩，很难判断何时完成；3、四季度业绩很差，担心部分公司会借机把2008年业绩做得很差，但很难预测差到何等程度。对于行业配置，基金公司偏防御，仓位较低，士气也比较低落。在这种情绪的感染下，市场连续走阴，加上高管减持增多、业绩预报负面信息不断等，短期来看市场很难乐观。

　　我们仍然维持近期市场箱形震荡的判断，在1800点附近可以相对乐观，第一目标价仍是2200点，上涨的主要契机在于春节前诸多政策利好仍将出台，投资机会将在1月份继续上演。

　　市场已处长期底部区域

　　中投证券研究所：由于明年上半年，尤其是1季度，投资者仍将面对陆续出台的各种利好政策，同时经济数据表现将更加悲观。因此我们认为，2009年上半年，尤其是明年1季度市场将维持震荡。但由于美国信贷市场状况已经明显好转，同时，国内投资者信心也开始趋于稳定，2008年单边大幅下跌的情况出现的概率较低。

　　综合而言，从基本面和流动性的角度，市场反转时机未到，但目前的估值已经很低，即使难以判断指数是否会再创新低，但从长期来看，市场确实已经处于底部区域。