■金百灵投资 秦洪

　　

　　昨日市场窄幅震荡中重心有所下移，其中3G板块跌幅居前，呈现出利好出尽是利空的态势，从而使得上证指数在持续两阳K线之后出现一根阴K线，似乎表明春节前反弹行情遇到了阻力？

　　两大压力牵引大盘下移

　　昨日A股市场的调整，一方面是因为持续两个交易日的大幅反弹积累了一定获利筹码，从而使得不少投资者有保住反弹成果而抛售的欲望，所以，市场的抛压有所增强。另一方面则是因为市场出现了两个较为明显的压力。

　　一是3G板块出现了利好兑现是利空的走势特征。昨日下午市场预期中的三张3G牌照分别为中国移动、中国电信与中国联通获得，意味着市场期盼已久的3G时代即将到来。但奈何股市特有的见光死让不少资金纷纷撤离3G概念股，故中兴通讯、亨通光电等近期相对活跃的3G概念股出现在跌幅榜前列。

　　二是港股在昨日午后的急跌，也使得A股的压力陡增。至昨日收盘时，港股恒生指数暴跌522.05点，跌幅3.37%，国企指数暴跌399.89点，跌幅4.63%。而港股急跌的诱因是市场担忧信用卡危机，同时，外资银行开始对国企股的中资银行股予以减持，建设银行更是出现大手笔的减持信息。所以，昨日午市后的银行股明显欲振乏力，导致了A股市场的重心下移。

　　两大动力或化解调整压力

　　不过，上述两大压力可能难以改变A股市场春节前的反弹趋势，一是因为宏观经济数据渐有乐观的信息，比如说用电量出现反弹，再比如说近日公布的12月份制造业采购经理指数 （PMI）让人嗅到一丝春意。尽管仍远低于50这一强弱分界点，但12月份的PMI已较11月份的38.8提高2.4个百分点，上升至41.2。瑞士信贷董事总经理陶冬发布的一份报告指出，这对于经济活动是一个“转折”，也是经济见底反弹的第一个信号。这有利于缓解市场对实体经济不振的预期。与此同时，宽松的资金面，尤其是低利率的状态或将使得A股市场再现流动性过剩的格局。因此，A股市场短线面临着较大的资金面支撑以及信心的提升所赋予的做多能量。这也是A股表现较港股强的原因。

　　二是市场形成了相对稳定的主线，一方面是年报业绩预喜概念股，比如说南京化纤等依靠出售资产而业绩大增的个股在盘中反复活跃。而*ST金果、ST贤成等业绩有望扭亏的个股更是强势。另一方面则是拥有行业确定增长的风电设备股在近期反复活跃，昨日的长征电气等风电设备股更是集体涨停。看来，短线A股市场的确可化解压力且获得向上的能量。

　　关注外围市场走势

　　笔者认为港股昨日的急跌反而映衬出A股市场存在着向上的动能。港股昨日急跌，但A股市场调整幅度相对有限，这本身就说明了A股市场多头的底气。故周四A股仍有望强势震荡，甚至不排除收阳的可能性。但是，值得指出的是，如果周边市场周四继续暴跌，对A股的权重股估值或有影响，建议投资者密切关注外围市场的走势。

　　在实际操作中，建议投资者可跟踪三类个股，一是业绩增长趋势相对确定的品种，如受基建主线积极影响的威海广泰、四川湖山等。银星能源、金风科技等风电业务股。二是业绩有望超预期增长或年报业绩预喜预期强烈的品种，南京化纤、汇通能源、科力远等品种仍可跟踪。三是重组预期强烈的品种，宝光股份、ST琼花、川化股份等。另外，对建投能源、京能热电等业绩有望复苏的火电股也可跟踪。