“一子错，满盘皆输”，相信基金现在对这句话有了更深的理解。

　　去年年底频繁增减仓的投资策略，不仅使得基金错失了1664点以来的反弹，更与2009年的“第一缕阳光”擦身而过，近9成股票型基金在2009年两日“开门红”中跑输同期大盘。

　　“真没想到2009年行情会如此演绎！”一位基金公司的人士如此感叹。

　　上证指数2009年首日大涨3.29％，与大盘2009年第一个交易日的涨势如虹相比，基金首日的表现则显得相当“尴尬”！统计数据显示，近9成基金由于仓位等原因，净值表现远远落后于大盘的涨幅。

　　数据显示，股票型基金单位净值的平均涨幅仅为2.12%。值得注意的是，首日涨幅超过3.29％的股票型基金仅为23只，这意味着首个交易日中，有近9成股票型基金跑输大盘，其中，净值涨幅低于2％的基金多达98只，同时，涨幅低于1％的基金有21只。

　　摇摆不定或是主因

　　错失“09年第一缕阳光”——这成为了首个交易日基金最为真实的写照。原因何在呢？看看基金自去年10月1664点以来的反弹，答案自然一目了然！

　　上证指数自去年见底1664点反弹以来，虽然指数反弹幅度并不大，但市场个股的表现却精彩纷呈。

　　数据显示，自1664点反弹以来，截至本周一，涨幅超过50％的股票多达284只之多，而涨幅超过30％的股票更是多达662只，其中涨幅最大的三只股票分别为光华控股、东方雨虹、智光电气，其涨幅分别为186％、158％、142％；除了智光电气有有两只基金小幅持有之外，其余两只股票根本没有见到基金的身影；反观跌幅榜的前列，位列前三位的云天化、云南盐化、海通证券，无一例外都是基金重仓股。

　　此外，基金的“摇摆不定”也是错失行情的一大重要因素。德圣基金研究中心统计数据显示，2008年12月4日这一周基金平均仓位继续回升；然而到了12月11日这一周，基金平均仓位则大幅下降；之后一周则小幅主动增仓；而到了12月25日这一周，基金平均仓位又出现了明显的回升。

　　从上述数据不难看出，加仓、减仓、加仓……去年12月“冲刺”的一个月内，基金“摇摆不定”，仓位变化异常频繁！也正是由于基金的摇摆不定，不仅错失1664点以来的反弹行情，更是与2009年的 “第一缕阳光”擦身而过！

　　策略与操作相背离

　　虽然基金公司在2009年投资策略中普遍看多，但是目前，基金还是处于“光说不练”的阶段——虽然基金重仓股集体大涨，但基金净值却在2009年两日开门红几乎趴着不动；基金仓位并未出现明显变动。

　　近期，包括嘉实、华富等各大基金公司相继发布2009年投资策略报告，2009年“有戏”成了多数基金公司投资策略的主基调。

　　嘉实基金公司副总戴京焦指出，最早在2009年年初就可能再次出现阶段性的投资机会。

　　光大保德信基金公司更是明确表示，A股市场经过2008年的暴跌后，已经没有明显的泡沫，在政府一系列保增长的政策措施下产生趋势性下跌的概率也相对较小。

　　事实上，基金今年乐观期待2009年主题投资机会，但上半年宏观经济继续下滑风险依旧没有使基金摆脱空方思维干扰。据联合证券仓位策略上周报告显示，嘉实、华安和华富等基金公司仓位基本保持稳定，旗下的基金净值也变动甚微。

　　“看多不做多，看空却做多。”每年例行投资策略报告会形成的共识与基金当年的实际操作往往存在不小的偏差，或者实际操作不严格执行投资策略，年度例行投资策略报告的实际意义大打折扣。    

　　据《每日经济新闻》