谁能借我一双慧眼

　　民间炒股高手

　　叫板专业机构

　　■本报记者 王燕平

　　

　　本报讯 昨天，A股市场出现反弹，沪指再次站上1900点大关，报收于1904点。对于后市的走势，各大券商的分析师们也是众说纷纭。不过，鉴于券商等机构对2008年股市预测的集体大失水准，机构的信誉度急剧下降，倒是网上传播的山寨报告风生水起，山寨报告如雨后春笋般涌现，颇受股民们关注。

　　股市分析刮起“山寨风”，一些财经类网站趁机推波助澜，聚集人气。新浪财经频道从去年12月份就推出“股民散户PK券商投行”活动，征集山寨版研究报告。有关公司、行业还有大盘的山寨报告，正被网络媒体大量转载。

　　股民爱上山寨报告

　　差不多每周一到周五的晚上，杭州新股民张茜都会打开电脑，浏览一些股票博客的内容。她家电脑的收藏夹里，收藏了许多网络财经名人的博客，方便自己浏览。从2007年的牛市，到2008年的熊市，这些博客陪伴她度过了差不多两年时间，也让她在股市里逐渐成熟起来。

　　昨天凌晨，网友“一刀见血”就在自己的博客中提醒股民不要轻易割肉，套牢了就耐心守着，“我们已经经历了不堪回首的2008年，没有必要死在2009年的春天。”张茜觉得，这些博客的文章不像一些股评文章那么机械死板。他们的文章写得潇洒随意，有的文采很不错，而且有的擅长财经热点分析，有的擅长大势研判。

　　许多博主开设的股票群里，股民可以与博主交流互动。虽然有的时候，他们对大势判断也并不准，但张茜觉得，她还是从这些博客中学到了不少知识，也结交了不少朋友。相反，她对一些专业机构或分析师的股评文章倒是很少拜读，最多浏览一下标题。

　　股民赵文兵则经常会看看但斌、沙黾农、李弛等人的博客，许多名博客，在他看来行文质朴，对基本面的分析观点鲜明，可以说是每篇必看。当初正是在牛派“价值投资”理念的影响下，他2006年底买的一只股票一直持有至今，虽然期间坐了几回电梯，但赵文兵依然看好这家公司的基本面，至今仍有不错的收益。如今，赵文兵又爱上了财经类书籍，但对博客依然一直关注，还经常跟网友交流，相互推荐好的财经博客。

　　一些博主还跟专业机构一样，每天在网上为股民进行实时解盘，解答股民的提问等，深受股民的欢迎。在一些知名的财经类网站，财经博客的点击率相当高，时寒冰、叶檀、水皮、皮海洲、侯宁等人的博客还经常被一些财经类媒体采用。

　　专业机构遭遇信用危机

　　山寨报告的兴起与受人欢迎，很大一部分原因在于机构对2008年股市的预测让人大跌眼镜。这些专业机构的研究报告不仅没有给股民指点迷津，反而深深套住了各路投资者。眼下各大券商又开始纷纷发布2009年A股投资报告或者举办投资报告会。不过，买账的投资者已经少了很多。

　　翻开2007年底各家机构的A股2008年预测，没有一家券商真正预测准确。如申银万国认为2008年沪深300指数在4500点~7000点区间波动概率较大，东北证券称2008年运行的核心区间为4900点~8200点；国泰君安认为2008年A股波动空间在5000点-8000点；国信证券称A股将达到6800点；宏源证券称上证综指波动区间为4300点~7000点……

　　而在最近的券商研究报告中，对2009年股市预测又是大同小异。根据中信证券、申银万国、国泰君安等20家券商研究所的观点，大多数机构认为2009年，Ａ股市场将继续艰难寻底。20家券商中，仅10家券商对点位进行了具体预测，无一家券商认为今年大盘最高可超过3000点，最低看到1200点。

　　一位不愿透露姓名的券商研究员指出，专业分析师的观点有可能会受基金、上市公司的影响，“这可能是一些投资者对券商行业研究报告信任度下降的原因所在”。许多研究报告则是互相模仿，因为研究员要么没有那么多的时间和精力，要么就没有心思去各上市公司做调研，而自己的个人收益并没有受到影响。至于日常的股评，不少分析师更是“博采众长”，随风倒，观点频繁切换。

　　在业内，分析师的尴尬已不是秘密。对于很多以服务基金为基本定位的券商研究机构来说，与基金保持良好的“沟通”，是确保基金在自己公司开交易席位的一个前提。除此之外，对于强势上市公司的需求，分析师或许也无法充耳不闻。

　　一些投资者感觉自己屡屡上当之后，无奈之下只能另作选择，有的则独立做调研分析。通过网络交流，则使得山寨分析师、山寨研究报告有了方便、便捷的传播渠道。这些山寨研究员虽然没有庞大的数据库系统支持，只是独自思考编制，但发布的研究报告依旧很受欢迎。相比之下，网友的山寨版报告的观点更为鲜明，而且行文俏皮，对财经的热点剖析往往颇为精彩，许多人是资深的炒股高手，在历年的牛熊市考验中，操作经验并不比某些投资机构的分析师弱，既有对基本面的详尽分析，也有对行业、个股的深入剖析；有定性分析，也有定量分析；有文字，也有数字和图表。由于贴近性强，山寨版的研究报告也被众多网站转载，成了香饽饽。

　　对于这些山寨分析师而言，取代“正版”也许并不是目的。而在山寨报告的强势挑战下，“正版”研究报告的尴尬实际上已经证明了它存在的价值。在一些炒股论坛上，券商的报告甚至成为了恶贬的对象。

　　该不该信山寨报告

　　一位证券业从业人员表示，这些山寨报告的作者中，有些人本身就是某个行业的从业者，有些是涉猎甚广的资深投资者。一些山寨报告的作者有明显的行业从业特征，他们对相关公司或者行业特别了解，也比较中立客观，所以山寨报告中不乏精品。日前，在浙大EMBA的一次课堂上，一位从事饮料行业的学员撰写的行业调研报告，就被指导老师称赞为最棒的行业调研报告。

　　对于不断升温的山寨投资报告，一些市场人士认为，投资者也应保持理性。杭州股民王海峰就认为，山寨报告里同样难免鱼龙混杂，而且有的观点也是针尖对麦芒。机构对2008年的股市固然没有预测准确，但我们也没法去确认山寨报告是否准确，只有事后才能求证。因此，无论是机构的观点还是山寨报告的观点，股民们可以参考，但还是要有自己的独立判断。

　　杭州一位分析师认为，无论是机构的研究报告还是山寨报告，对股市的预测都是建立在对已知信息的基础上。但影响股市的因素很多，而且随时在发生变化，包括宏观经济、政策的调整、外围股市的影响，都会对股市产生影响。因此他坦言，中短期的股指其实是不可预测的，投资者只有更透彻地了解市场，才能逐渐提高自己的应变能力。

　　投资舞台呼唤民间智慧

　　虽然遭遇山寨报告的挑战，但对网上流行的山寨报告，分析师们并没有一味反对。“他们中间的确有不少原先深藏不露的高手。”杭州一家老牌证券公司的分析师说。一些证券行业研究员、分析师和财经专业人员坦言，虽然一些知名财经专家并不是证券行业的专家，但他们的文化底蕴深厚，通晓国内外财经大事和历史，往往眼光看得更远，视野更加开阔，拜读这些专家的博文也是他们的必修课。

　　西南证券研发中心的周到认为，山寨文化深深地打上草根创新、群众智慧的烙印，创新、进取等均为山寨文化的核心内容。山寨文化是以一种另类的方式向社会提出合理化的建议。山寨文化兴起后，引发行业结构性震荡的事例已不少。

　　周到认为，如果券商研究报告是按行业潜规则推出的，那么，券商研究机构对2009年股市行情的预测也有可能为山寨报告所颠覆。随着山寨文化的兴起，民间的一些非主流的投资思路就有可能以形形色色的形式在2009年走进股市的大舞台，建立以山寨文化为基础的价值序列。

　　有专家认为，在传统的传播环境中，草根没有话语权或范围很窄，没有渠道。现在，网络的普及则可以让草根的作品得到广泛传播，也给草根挑战权威提供了更便捷的渠道。这也体现了互联网时代网络的强大力量。